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研究报告:国都证券-策略周报:外乱内稳,A股或有惊无险-160215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-02-16 08:13:11
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖世俊
研报出处: 国都证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,354 KB 分享者: pet****nmd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      1、春节期间外部市场加剧动荡,避险情绪升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继1  月全球市场开局惨淡普遍下挫5%左右后,2  月上旬中国农历新年春节假期,外部市场加剧动荡;受欧洲银行巨亏、朝鲜核试验、耶伦国会证词鸽派不及预期,上周前四个交易日全球主要股指普遍下挫,周五在耶伦表示若美国经济出现失速会考虑负利率、及美国零售数据好于预期提振下,全球主要风险资产大幅反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)春节期间,美股跌幅相对较轻在1.5%以内,处于银行巨亏中心的欧洲三大股指跌幅达5%左右,而受朝鲜核试验冲击最大的东亚市场跌幅最大,日经指数重挫11%,恒生指数大跌5%。全球市场不稳定因素爆发下,市场避险情绪升温,表征市场恐慌情绪的CBOE  VIX保持在25-30  的近四年高位,黄金价格延续年初以来的反弹态势,迄今已累计反弹近18%。
        2、人民币汇率企稳反弹,影响A  股最大的内部因素短期好转,或使得近期市场有惊无险。半年之内A  股先后经历三次股灾,后两次股灾主要导火索系人民币汇率兑美元的持续快速贬值、及管理层稳汇率首要目标下货币宽松空间受到制约所致。然而,近期随着市场对美国经济复苏前景的忧虑,美联储加息力度与节奏预期大为减弱,2  月至今美元指数下滑近4%,美元短期走贬,使得人民币贬值压力大为缓解,离岸人民币兑美元2  月3  日以来连续收涨,由此前的6.6  附近上涨至6.5  附近。综合判断,A  股猴年开市下,虽然受外部市场春节期间加剧震荡有所惊扰,但人民币汇率的企稳反弹,作为影响当前A  股最大的内部因素的好转,或使得市场有惊无险。
        3、中期来看,美元加息节奏与次数预期大为减弱,及我国外汇储备萎缩压力减缓,人民币汇改将审慎推进与相机抉择,有望为市场超跌后开启喘息反弹窗口期。
        

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