投资摘要:
马来西亚林吉特大幅贬值,面临资本外流压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截止2016 年1 月22 日,林吉特对美元汇率跌至4.2940 林吉特/美元,从2015 年年初至今,林吉特对美元汇率已累计下跌近24%,创造近20 年来的低点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)货币严重贬值会带来严重的资本外流,官方储备资产自2014 年开始便逐渐走出下行趋势,从2014 年的高点1300 亿美元下探至2015 年11 月份的946 亿美元,下降了近三分之一,这对马来西亚宏观经济的复苏造成广泛的不利影响。
马来西亚债务状况?内忧外患?。
2015 年初马来西亚通过中长期外债臵换短期外债,使得中长期外债规模大幅增加,这对汇率贬值下资本外流压力有一定缓解,但是融资成本大增,官方储备资产额迅速下滑,中长期偿债风险急剧上升。同时,马联邦政府债务水涨船高,截至2015 年第三季度,这一数据为6233.47亿林吉特,同比增长9.49%,占GDP 比重为56.33%,自2013 年12月以来,该比重长期超过该国政府自行设定的55%的?红线?,政府债务压力相对较大。
主权债务违约风险高企。
马来西亚5 年期主权CDS 息差自2014 年9 月8 日降至全年最低点73.667 后,迅速上涨,并且在2015 年9 月29 日达到金融危机以来的历史高点251.94,2015 年平均息差156.36,较2014 年的96.42 上涨62.16%,违约风险大幅上升,与同时期的其他东南亚国家相比,2016年1 月25 日马来西亚5 年期主权CDS 息差为201.78,菲律宾为125.72、泰国为162.87、印度尼西亚为248.38,这显示出马来西亚的整体债务状况不容乐观,虽不至于达到违约的临界点,但潜在风险巨大,融资成本将相对高涨,不利于后期偿还债务。