本期观点
美国15 年四季度GDP 与16 年1 月新增非农就业数据双双放缓,但整体表现仍然相对稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
美国四季度GDP 年化季环比增长0.7%,略低于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)库存变化与出口是拖累经济增长的主要因素,消费者支出则大幅好出市场预期;消费支出的稳健表现说明美国经济增长仍然有很强的内生动力。非农就业数据方面,虽然1 月份非农新增就业人数出现下降,但失业率、薪资增长水平都呈现向好趋势;美国劳动力市场仍然呈现较为稳健的改善。当前金融市场的动荡可能影响到美国经济和就业前景,但目前而言幵没有足够的数据来证实美国经济已经进入放缓通道。
海外经济跟踪
美国:1 月零售销售好转,但PMI 指数不及预期。美国1 月零售销售环比0.2%,好于预期,暗示美国经济开始从15 年年底的放缓中有所恢复;13 大类商品与服务之中,主要类别的零售销售均上涨。美国1 月ISM 非制造业指数为53.5,不及预期;1 月份ISM 非制造业增长速度创下2014 年2 月以来最低水平,说明制造业和能源领域的疲软已经开始蔓延到经济的其它领域。此外,美国1 月ISM 制造业指数为48.2,同样不及预期,但略高于前值。
欧元区:经济增长乏力通胀低迷,央行进一步宽松预期上升。欧元区四季度GDP 初值环比增0.3%,符合预期,但仍显低迷;德法两国表现符合预期,希腊则再次陷入衰退。欧元区1 月CPI 同比初值0.4%,符合预期,较前值走高但仍然较低。欧元区当前的GDP 增长率不足以产生足够的通胀压力使欧洲央行达到通胀目标;预计欧央行在3 月份将进一步下调存款利率幵延长QE 时长。
日本:通胀低迷,日本央行扩大宽松力度。日本通胀率仍极度低迷,2015 年12 月份CPI 环比下降0.1%,同比上升0.2%;剔除生鲜食品,CPI 环比下降0.2%,同比上升0.1%。在通胀持续低于预期背景下,日本央行勉强扩大了货币宽松力度,将金融机构存放在日本央行的超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。