总览：上周为中国春节假期，但全球市场波动并未因此平静。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球股市剧烈动荡，引发避险情绪大涨，日元、国债和黄金白银价格大涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国方面，对朝鲜新一轮制裁敲定，朝鲜半岛问题有升温迹象。避险买需主导上周白银大幅反弹，目前已升至八个月新高，短线出现筑顶迹象。
        一、宏观经济形势分析
        1、全球股市剧烈动荡，MSCI全球指数跌入熊市。
        上周美联储主席耶伦讲话称，不排除实施负利率的可能。消息引发全球股市剧烈波动：亚洲方面，日本股市上周重挫11%，香港股市两日累计下跌5%；欧洲股市累计下跌4%，美股大跌后周五反弹，但标普500指数仍累计下跌0.8%。MSCI全球指数自2015年5月高点跌下20%，宣布进入技术性熊市。股市剧烈动荡体现市场对美国经济增长的预期转向悲观，全球经济前景更加黯淡，投资者纷纷抛售风险资产，日元、国债和金银等避险资产价格大涨。白银在避险需求的影响下，短线大涨至八个月新高。
        2、美国通过对朝鲜制裁，沙特派兵叙利亚引爆中东格局。
        美国众议院高票通过对朝鲜实施更严厉制裁的法案，意欲遏制朝鲜发展核导弹的计划。此前美国在韩国部署“萨德”反导系统，使得朝鲜半岛局势越发紧张。沙特与阿联酋称将派遣地面行动部队进入叙利亚，意欲重新启动针对伊斯兰国的打击行动，叙利亚内战持续升温。朝鲜半岛与中东地区冲突恶化，更加助涨避险需求，成为支撑白银反弹的另一大主要因素。
        3、CFTC期货黄金多头暴增，白银涨势得到支撑。
        CFTC持仓报告显示，2月9日当周期货黄金投机性净头寸增加37291手合约，至72912手合约。期货黄金多头持仓持续增加，且增加幅度较大，暗示避险情绪仍然主导市场，本周白银料将延续反弹趋势。