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研究报告:新时代证券-金账户VIP俱乐部专刊第813期-160215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-02-15 13:43:05
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘英
研报出处: 新时代证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 412 KB 分享者: wy****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        海利生物(603718):口蹄疫生产线通过静态GMP  验收,业绩进入快速增长通道
        某券商近日发表研究报告称:海利生物公告,公司控股子公司杨凌金海“口蹄疫细胞悬浮培养灭活疫苗生产线”通过兽药  GMP  静态验收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司此前公告2015  年度利润分配预案的提议:以  2015  年末总股本2.8  亿股为基数,向全体股东进行未分配利润送红股,每  10  股送红股1  股,每  10  股派发现金股利人民币  1.00  元(含税);同时以资本公积金向全体股东每10  股转增  12  股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司的投资亮点是:
        1、口蹄疫项目将为公司未来  1-2  年业绩快速增长提供坚实支撑。通过静态  GMP  验收后,预计公司口蹄疫生产线将于2016  年上半年继续通过动态GMP  验收,并预计在获得产品生产批文后于  2016  年底上市。公司口蹄疫项目与具备全球最大市场份额、拥有先进生产技术的  BB  公司合作,预计上市后产品质量处于国内一流(主要体现在有效抗原含量、杂质含量等方面)。目前国内口蹄疫疫苗市场渗透率仅为30%,优质产品明显供不应求,公司借助领先产品、一流的营销网络、养殖行业盈利高位的高端疫苗需求释放,有望在2017  年顺利实现口蹄疫产品放量。
        2、公司未来仍有多个储备新品种值得期待。(1)高致病性禽流感  DNA  苗已完成研发过程,目前进入农业部审批过程,未来新型核酸疫苗有望凭借保护期长达1  年的优势,成为主流防疫品种而进入招采体系,继而成为亿元规模品种。(2)当前腹泻频发且造成经济损失较高,已经成为养殖户防疫的重点病种,公司有望依靠具备优势的活苗及三联苗新品替代老品种。测算看国内腹泻三联苗中期市场空间大致为  30  亿,预计公司腹泻三联苗2016  年有望实现5000  万以上收入体量;(3)其他如猪喘气病疫苗等新苗预计也将与未来1-2  年上市,贡献业绩增量。
        3、营销网络有望升级,公司将进一步添加技术服务模块、强化服务功能。公司日前设立专业从事技术服务的全资子公司,用于具体实施募投的市场化技术服务体系项目。未来在体系建成后,公司有望在此前营销网络基础上增加、疫病定点监测、疫情预警、应急反应、远程咨询、经销商培训等多项功能,全面增强在复杂疫病形势下的技术服务能力,提升原有产品的客户粘性,降低新品推广难度。
        4、预计公司2015-17  年eps  分别为  0.37、0.6、1.07  元/股,给予公司  2017  年  40XPE,目标价为  42.8  元/股,维持“买入”评级。
        

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