本期观点：
        春节期间，油价再度回落，基本符合我们此前的预期，我们在春节前的临时报告《油价V  型反弹，但上涨空间有限》当中提到，目前金融市场整体的风险情绪尚未缓解，加上原油库存加快积累，油价重新回落的可能性较大，而从春节期间的表现来看，在德银债务危机以及美联储鸽派不及预期的影响下，市场避险模式重启，股市以及工业品重启跌势，而美债、日元、黄金等避险品种受到追捧，油价一度跌至26  美元/桶的历史新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        不过，周五油价大幅反弹近10%令人诧异，我们认为主要受到期权到期以及DWTI做空ETF  的展期所影响，在油价本轮下跌的过程中，投资者出于投机以及套保等方面考虑，行权价为25~35  美元/桶的看跌期权持仓持续增加，而到期日前，大量的看跌期权多头行权集中买入原油近月合约，叠加DWTI  做空ETF  在当日展期，也需要进行买入近月合约平仓，卖出次月合约开仓的操作，踩踏效应较为明显，不过与此前空头获利离场产生的反弹一样，可能仅仅是昙花一现，缺乏基本面与宏观面的支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从近次月价差的角度来看，春节期间WTI  近次月价差明显拉大，而布伦特拉宽不明显，加上近期LLS  对WTI  升水走高，说明从剩余库容的角度，内陆湾区之间的套利比大西洋西向套利更加迫切，LLS  对WTI  的升水先于LLS  对Brent  的升水走阔，库欣的罐容利用率要比欧洲市场更为紧张，这就导致近期WTI  对Brent  贴水拉大，不过我们认为考虑到美湾2.5  亿桶库容是原油最后的避风港，LLS  对WTI、Brent  的升水还将扩大。
        操作建议：
        欧洲炼厂季节性检修+伊朗石油进入市场，做扩布伦特月差与WTI-Brent  价差风险点：
        炼厂检修力度小于预期，伊朗石油重返受阻以及中东地缘政治风险