基本逻辑：供给侧改革提速，美加息预期减弱：2016年1月A股走出历年最差行情，早先预计的春季行情能否到来成为市场关心的问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为改革将代替流动性成为引发春季行情的关键因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）改革方面，钢铁、煤炭行业明确去产能进程，去库存大幅超出市场预期。同时房地产出台利好，下调贷款首付比例，有望加速上游行业去库存，关注两会期间是否有相应配套措施出台。
        流动性方面，市场情绪谨慎，一方面由于外围市场以及汇率市场波动，另一方面央行放水空间有限，市场预期大幅降低。短期来看，支持估值恢复的因素有两点，一是经济下行倒逼改革加速，两会期间若有更多稳增长措施出台，一定程度利于市场信心恢复，二是美国经济复苏不及预期，美元指数疲弱震荡，人民币汇率市场企稳。不过因欧美经济复苏不及预期可能导致全球市场剧烈波动，资金可能流向国债、黄金等避险资产，A股短期反弹空间不宜高估。综合而言，供给侧改革加速，人民币汇率企稳，有望为A股带来稳定环境，关注两会期间相关政策。短期来看外围市场不确定性仍是最大不确定性因子，A股面临一定调整压力。  
        本周展望：节前最后一周沪指在2850点下方宽幅震荡，创业板指数现企稳迹象，显示市场在大幅调整之后，市场风险偏好逐步回归。央行依旧保持适度宽松的货币政策，人民币汇率贬值预期减弱后，流动性方面有望好转。目前限制指数反弹的因子主要在于外围市场。春节期间，欧美股市大跌，资金流向避险资产，A股也将因此承压。同时随着注册制实施临近，成长股仍面临估值修复压力，而受益于房地产新政以及去产能政策陆续出台，风格仍将偏向蓝筹。考虑到外围市场剧烈波动，节后暂时维持谨慎判断，投资者可关注即将来临的分红行情，待利空因素释放后，择时入场。  策略建议：谨慎观望，关注资金动态、市场情绪、汇率影响以及改革进展。  
        重要监测点：  
        1.  股市成交额和期指成交量变化；  2.  汇率变化及资金流出情况；  3.  国企改革进程和经济数据；  4.  流动性和公开市场操作情况；  5.  避险情绪和资金配置变动；  
        策略风险点：  
        1."老经济"继续恶化引发国内流动性波动；  2.全球市场流动性波动；  
        3.地产债务违约升级；  4.市场突发的"黑天鹅事件"。