席卷全球的“金融大屠杀”：全球股市跌入熊市！  我们认为，全球金融市场动荡不安，人民币汇率、港币汇率、大宗商品、全球主要股市走势等，对A股的下跌起到推波助澜的作用，因此，即便短期A股存在超跌反弹的脉冲走势，但中期仍要做好过“苦日子”的准备，未来半年股市重心仍可能下移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因为相比前两次股灾，这一次3.0版本让市场重新集聚人气的时间进一步拉长了。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而且，如果将眼光放长远一些，就会发现当前的问题已经不仅仅在于A股，或者说暴跌的A股仅仅只是暴跌的全球金融市场中的一小部分。往重了说，“大屠杀”已经来了，一场金融风暴正在袭来！全球股市跌入熊市，汇市、大宗商品、债市哀鸿遍野全球金融市场似乎都在“恐慌”，开年至今一直跌跌不休，据不完全统计，全球至少有40个股市陷入熊市，总市值达27万亿美元，至今仍在不断刷新着“史上最差开局”这一纪录。一般而言，交易员对熊市的定义是从高点下跌20%，最新加入这一行列的是英国，印度距这一门槛仅差1%。
        全球63个最大市场的数据显示，总规模达30万亿美元的19个国家股市的跌幅在10%-20%之间，进入了所谓的“技术性回调”。
        这些市场恐慌到底怎么来的？我们更愿意将其归咎于诸多事件的交互作用，而非任何突如其来的冲击。细说开去，确实没有任何极大的“利空”，足以导致全球股市一齐下挫，不过，还有一个问题，如果说是“交互作用”所致，那最开始触发这个“交互作用”的是什么？又是什么原因导致“它”触发这个作用的呢？或许事实总是喜欢在危机爆发甚至云消雾散之后才被公诸于众，大部分人其实只是“不明真相的群众”。
        （21日），MSCI新兴市场指数再度暴跌3%至692.76，创2009年5月以来新低。今年以来，该指数累计跌幅已达13%。同期，新兴市场股票市值蒸发逾2万亿美元。据彭博，13%的开年跌幅已经超越了1998年亚洲金融危机时期和2009年全球次贷危机时期的惨烈程度。
        同时，MSCI世界股票指数跌2%，较5月份高点的跌幅扩大到19%，距离20%的熊市门槛只有一步之遥，这期间全球股市市值损失超过15万亿美元而且后市不容乐观。
        中国经济增长放缓情况恶化、人民币贬值压力、中国越来越令人费解的汇率政策，都可能成为改变格局的关键，但冰冻三尺非一日之寒，这些因素都少不了数月的累积。而且汇率严重贬值还使得人民币遭遇更大的抛售压力，更坏的是，中国还将面对飙升的美元债务利息，以及资本外流压力！数据显示，为了稳住汇率，央行在近六个交易日中，已经用多个政策工具投放超1.85万亿资金！近期强化了的人民币贬值预期加剧了中国的资本外流压力。央行前段时间公布的数据显示，12月份央行口径的外汇占款大幅减少7082亿元人民币，两倍于8月份才创出的历史最大降幅3184亿元，与12月外汇储备下降1083亿美元的规模相当。
        原油及其它大宗商品价格的暴跌也是如此，目前跌势已持续逾18个月，而且在中国经济担忧的助长下，似乎还深不见底。我们注意到，自开年以来，国际油价重挫超20%，每隔几天，布伦特原油与NYMEX原油就会又一次跌破整数大关。1月15日，伊朗原油即将涌入市场的利空让两个原油期货指标跌破29美元/桶，短短4个交易日，两个原油指标便一度跌穿28美元大关，WTI原油期货一度跌4%，至27.32美元。
        上月美国进行近10年来首次升息更是火上浇油，在推升本就处于涨势的美元之外，无疑也加剧了油价下跌和中国的人民币难题及资本外逃情况。
        还有，从俄罗斯、巴西、南非、海湾国家等众多新兴市场国家，都承受着货币、大宗商品和利率方面的重压，这些国家大举解除海外的主权投资，以及投资者纷纷逃离能源和采矿企业相关股票和债券，又让情况更加复杂。
        除此之外,过去八年，各国债务问题持续累积，已经达到了全球每个地方都可能成为潜在导火索的地步。全球主要央行在08年金融危机后推行的量化宽松和零利率政策促使流动性溢出至东亚和新兴市场，刺激美元借贷升温。结果就是，新兴市场债务杠杆不断累积，已经泥足深陷难以自拔。目前，新兴市场的公共和私营部门债务相加，相当于其国内生产总值的185%，为史上最高。经合组织成员中，这一比例为265%。两者都较上一次信贷周期高潮期的2007年增长了超35%。也就是说，08年金融危机之后，新兴市场曾是全球经济解决方案的一部分，而现在，他们是问题的一部分。
        由此，几乎所有人都可以看到一个恶性循环正在形成（甚至已经形成），但至于哪才是尽头就不为人知了。在高波动环境下，全球市场估值面临一次大规模重新调整的威胁，更确切一些，在全球贸易和信贷增长乏力、货币战升级以及中国因素和油价相互牵绊背景下，金融市场可能出现滚雪球效应的危险，相比之下，股市回落10-20%已经是最好的情况。
        总结这样全球金融市场普跌的场面到底只是一个“偶然”，还是一场已经悄然降临的“金融风暴”呢？或许事实总是喜欢在危机爆发甚至云消雾散之后才被公诸于众，大部分人其实只是“不明真相的群众”。