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        地产新政背后：政府真的是为“救市”吗？
        【开利综合观察】2016年2月2日，央行与银监会联合推出地产新政，要求调低不限购城市的购房首付比例。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在农历年关之前出台这样的政策实属罕见，政府意图表面是“救市”，实则有更深层次的动因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）保证地方政府债务置换平稳有序进行，避免政府信用违约，是目前需要解决的核心问题。
        房产新政细节：
        房贷最低首付调至20%：在不实施“限购”措施的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，原则上最低首付款比例为25%，各地可向下浮动5个百分点；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房，最低首付款比例调整为不低于30%。
        推出地产新政，央行在担心什么？o  市场对地产新政的解读
        新政一出，无论是经济学家还是地产业内人士、包括银行等金融机构的解读，大都集中在“‘救’市”。一时间，围绕着房地产行业，“救市大幕拉开”、“不排除进一步下调可能”、“楼市注入强心针、一系列政策加速落地”、等预期开始产生，当然也有“贯彻去库存的政策意向”、“对稳定房地产市场有正面作用”等关注于“去库存”的观点。业内人士也开始乐观，“2016年上半年继续复苏”，甚至在地产新政推出之前就有“2016再不买房担心返贫”的惊人观点。
        那么，到底是“救市”还是其他呢？抑或有更深层次的动因？均衡博弈公共研究认为：
        地产新政与其说是“救市”，不如说是“稳市”，更接近真相的是“稳定资产价格”；“项庄舞剑，意在沛公”，保证地方债务置换的平稳有序进行才是政策的核
        心目的；联想到16年初，央行将尽快出台“两权”（农村承包土地经营权及农民住房财产权）抵押贷款管理办法，该举措将大大提高国内资产池容量，为市场流动性、基础货币发行脱钩与规模扩张、人民币国际化提供更加多样化的资产选择。
        o  地产新政，真的是为了救房地产吗？
        资产与债务，是硬币的两面；当资产价格无法稳定，那么债务风险敞口将继续放大，甚至出现违约；当违约造成的恐慌在该债务市场内和债务市场间传递、放大之后，形成负向正反馈效应，进而造成社会整体信用收敛。相对于债务的刚性，价格走势是决定资产软硬程度的关键因素；当资产价格处于下行通道之时，一方面会造成资产价值对债务的覆盖率降低，同时还会因“买涨不买跌”的心理效应使得资产流动性快速下降，金融加速器效应出现。
        保证地方政府债务置换平稳有序进行，避免政府信用违约，是目前需要解决的核心问题。