事件:
吉利汽车公布1 月份销量;1 月份汽车销量为60093 部,按年增长2%,环比增长12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中中国销量58081 部,创历史新高;出口量2012 部,同比下降48%,但已经是2015 年7 月以来的最好出口量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
评论:
1、1 月销量同比增长2%,环比增长12%:1 月份吉利汽车销量为60093 台,同比增长2%;环比增长12%,环比继续回升。1 月出口量为2012 辆,同比下降48%,但已经是2015 年7 月以来的最好出口量。
2、金刚新版本添增长动力,GC9 继续稳步爬坡:1 月份,EC7 及新帝豪的合并销量为22512 辆,同比减少8%,环比下降4%;SUV 车型GX7、SX7、GX9 的合计销量为4949 辆,同比下降35%;远景及新版本的合并销量为14646 辆,同比增长26%,环比增长11%。去年4 月初,公司正式推出首款B 级轿车GC9,销量逐月爬坡,今年1 月份销量为6001 辆,环比增长9%。
3、2016 年销售目标为60 万辆,同比增长18%:公司公布2016 年销售目标为60 万辆,同比增长18%。按照公司新车的投放情况及主力车型的表现,该目标实现的可能性较大。
4、点评及总结:综合来看,2016 年对于汽车行业较为严峻,正面的消息是:人民币贬值利于行业出口;行业刺激政策利于小排量汽车的销售。负面的消息是:去年四季度的刺激政策效应缩减,今年整车整体增速仍然有压力;同时,自主品牌整车厂的主要出口国形势仍然严峻,出口仍然乏力,抵消了人民币贬值的利好。另外,人民币大幅贬值也增加了海外建厂的成本。2016 年是行业压力较大的一年,但吉利推出金刚新款有望给公司带来新的增长动力。预测公司2015-2017 年EPS 将分别为0.26 元、0.33 元及0.40 元,给予2016 年11 倍PE,相当于目标价4.25 港元,维持强烈推荐评级。但是根据季节性因素,一般2月份为行业淡季,销量可能下滑,投资者应留意波动风险。