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吉利汽车研究报告:国元证券(香港)-吉利汽车-0175.HK-即时评论:金刚新车型推出助益1月份销量增长-160204

股票名称: 吉利汽车 股票代码: 0175.HK分享时间:2016-02-05 10:35:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 2 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 228 KB 分享者: rai****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        吉利汽车公布1  月份销量;1  月份汽车销量为60093  部,按年增长2%,环比增长12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中中国销量58081  部,创历史新高;出口量2012  部,同比下降48%,但已经是2015  年7  月以来的最好出口量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        评论:
        1、1  月销量同比增长2%,环比增长12%:1  月份吉利汽车销量为60093  台,同比增长2%;环比增长12%,环比继续回升。1  月出口量为2012  辆,同比下降48%,但已经是2015  年7  月以来的最好出口量。
        2、金刚新版本添增长动力,GC9  继续稳步爬坡:1  月份,EC7  及新帝豪的合并销量为22512  辆,同比减少8%,环比下降4%;SUV  车型GX7、SX7、GX9  的合计销量为4949  辆,同比下降35%;远景及新版本的合并销量为14646  辆,同比增长26%,环比增长11%。去年4  月初,公司正式推出首款B  级轿车GC9,销量逐月爬坡,今年1  月份销量为6001  辆,环比增长9%。
        3、2016  年销售目标为60  万辆,同比增长18%:公司公布2016  年销售目标为60  万辆,同比增长18%。按照公司新车的投放情况及主力车型的表现,该目标实现的可能性较大。
        4、点评及总结:综合来看,2016  年对于汽车行业较为严峻,正面的消息是:人民币贬值利于行业出口;行业刺激政策利于小排量汽车的销售。负面的消息是:去年四季度的刺激政策效应缩减,今年整车整体增速仍然有压力;同时,自主品牌整车厂的主要出口国形势仍然严峻,出口仍然乏力,抵消了人民币贬值的利好。另外,人民币大幅贬值也增加了海外建厂的成本。2016  年是行业压力较大的一年,但吉利推出金刚新款有望给公司带来新的增长动力。预测公司2015-2017  年EPS  将分别为0.26  元、0.33  元及0.40  元,给予2016  年11  倍PE,相当于目标价4.25  港元,维持强烈推荐评级。但是根据季节性因素,一般2月份为行业淡季,销量可能下滑,投资者应留意波动风险。
        

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