2016  年第一季度业绩稳定，继续创下多项历史纪录：总营收为759  亿美元，同比增长1.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润184  亿美元，同比增长1.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）稀释后每股盈利为3.28  美元，高于市场预期的3.22  美元。
        研发费用增速稳定：2016  年第一季度苹果研发费用为24.04亿美元，同比增长26.9%。销售以及管理费用为38.48  亿美元，同比增长6.9%。
        iPhone  销量虽创历史新高，但同比增速急速下滑：2016  年第一季度iPhone  营收为516.35  亿美元，同比增长0.9%，占总营收68.1%。iPhone  的销量为7477.9  万部，同比增长0.4%，但是低于市场一致预期。iPhone  的ASP  为690.5  美元。
        Mac  销量轻微下滑，中国大陆地区录得高增速：2016  年第一季度Mac  营收为67.46  亿美元，同比下降3%。Mac  的销量为531.2  万台，同比下降4%。值得注意的是Mac  在中国大陆营收录得27%的同比增速。
        iPad  仍然专注布局企业市场：iPad  在2016  年第一季度的营收为70.84  亿美元，同比下降21%。iPad  的销量为1661.2万台，同比下降25%，去年同期为1262.3  万台。
        大中华地区营收再创新高，增速大幅下滑令市场担忧：来自这大中华地区的总营收为183.73  亿美元，同比增长达到14%，而上季度增速为99%。
        下调目标价至160  美元，维持买入评级：我们采用DCF  估值对苹果的价值进行评估，设定WACC  为10.5%，永续增长率为1%，得出目标价160  美元，相当于2016、2017  及2018  财年每股盈利的17、16  及15  倍，评级为买入。