一、事件概述
        东吴证券中新（新加坡）有限公司获得新加坡金融管理局颁发的资本市场（CMS）服务许可和资产管理公司（LFMC）经营牌照。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        公司于2015  年9  月设立东吴证券中新（新加坡）有限公司，注册资本为1000  万新加坡元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其中，东吴证券出资750  万新加坡元。新加坡子公司此次牌照获批，公司的国际业务将进入实质推进阶段。
        定位资产管理和财富管理，三个方面布局海外业务
        新加坡子公司定位于资产管理和财富管理，并非全牌照券商。根据规划，新加坡子公司将从资产管理、设立基金、海外投资三个方面推进海外业务：一是打通当地的商业银行、私人银行和其他中介机构的销售渠道，将公司现有的资管品牌推广到新加坡的高净值人群和机构市场；二是成立有新加坡特色的基金产品，并通过东吴证券的境内渠道向国内机构及高净值人群发售；三是引入国内私募机构，以新加坡子公司为平台开展海外投资。
        区位优势显著，中新合作助力公司海外扩张
        公司作为苏州工业园区内唯一一家上市金融企业，区位优势显著。此前证监会规定，券商的首家海外分支机构需要在香港设立。受益于苏州和新加坡20  余年的合作，公司突破行规，在新加坡而非香港成立公司首个海外分支机构。作为中新两国政府间重要的合作项目，公司为中新合作提供金融支持，业务发展可期。
        通过子公司拓展业务，实现经营多元化
        公司已通过全资控股东吴创业投资和东吴创新资本管理公司，将业务延伸至直接投资和另类投资领域，新加坡子公司业务获批，将进一步拓展公司海外资本市场、资产管理业务空间及海外投资业务。
        三、盈利预测与投资建议
        公司推荐逻辑包括三个方面：1）区位优势显著，具有国企改革和资产注入预期；2）与同花顺合作，互联网战略成效显著，提升公司市场占有率；3）公司定增募集资金35.4  亿元，提升资本实力。11.80  元的定增价格也为公司股价提供一定支撑。预计东吴证券2015-2017年EPS  为1、0.94、1.1  元，对应PE  分别为11、11  和10  倍，给予强烈推荐评级。
        四、风险提示：1、海外业务推进不达预期；2、佣金率大幅下滑。