投资要点：
        ■行情回顾：受人民币贬值、大股东减持预期、注册制即将推出等多种因素的影响，1  月份市场两次触发向下熔断，各主要指数出现较大跌幅，上证指数、深圳成指、沪深300  指数、创业板综合指数、中小板综合指数跌幅分别为22.65%、25.84%、21.04%、28.70%、27.75%，其中上证指数、沪深300  指数、中小板综合指数创去年6月以来新低，上证指数月度跌幅创2008  年以来最大跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场表现反应出市场情绪处于极度悲观状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从市场风格来看，在下跌行情中，大盘股相对抗跌，巨潮大盘、巨潮中盘、巨潮小盘风格指数跌幅分别为20.67%、27.04%、29.96%（图2）。
        ■主要影响因素分析：  经济增速再创新低，2015  年四季度GDP增长6.8%，创2009  年二季度以来新低，2015  年GDP  同比增长6.9%。
        工业增加值增速整体放缓，高技术产业保持快速增长。固定资产投资增速持续回落，今年下行压力依然较大。受居民可支配收入增速放缓的影响，消费增速预计今年将下移一个台阶。摩根大通全球综合PMI  为52.90，延续2015  年3  月份以来的下行态势，外需整体依然较弱。工业品价格持续下跌，加剧企业效率下滑。融资规模减少、表内融资比例提升。
        货币政策方面，央行坚守“为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境”的基调。2015  年12  月金融机构外汇占款减少6289  亿元，1  月份进入春节现金投放高峰期，央行并未如市场预期降准，而是综合运用多种货币政策工具，熨平流动性的季节性波动，累计向市场投放资金愈2.6  万亿元。