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华晨中国研究报告:瑞士信贷(香港)-华晨中国-1114.HK-降评级至中性,目标价8.6元-160205

股票名称: 华晨中国 股票代码: 1114.HK分享时间:2016-02-05 15:04:28
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞士信贷(香港) 研报页数: 1 页 推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 67 KB 分享者: kua****da 我要报错
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【研究报告内容摘要】

瑞士信贷
        瑞信指出,华晨中国(6.79,  0.13,  1.95%)(01114.HK)宝马联营之盈利有明显下行风险,就更低的利润率及销量预期将公司2016至2017年之盈利预测下调28%至29%,评级由‘跑赢大市’降至‘中性’,目标价由13.8元下调至8.6元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        华晨宝马本月首两周之销量按年倒退1%,比行业平均之增长18%差。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该行指出,由於公司的销售主打宝马5系列轿车销量按年大跌36%,产品组合恶化,料7月发布X1系列後,销售动力才有望扭转。而且宝马管理层今年将中国联营之指引定於低单位数增长,远低於该行预期之19%。
        该行又留意到,宝马联营在2015年将折扣提升,由6.2%加至12月之19.5%。该行相信华晨作为制造商所受影响较大,因为联营明显加大了经销商激励计划。
        

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