尽管大盘回调，中国电动汽车板块在经过了两年的爆发式增长后，仍然吸引很多投资者的关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是，市场似乎缺乏专门讨论中国电动客车的分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有见及此，我们于这报告中描述了该市场的总体情况，并列出一些投资者应该留意的行业重点。我们认为，从政府设下的目标来看，国内电动客车市场有维持多年增长的良好基础，预计在中型和大型客车之间，其产品结构将不断优化。对于补贴的逐步退出和电池相关政策的不确定性，其带来的影响仍然可控。上市的电动客车龙头企业将持续受益于行业的增长和它们周详的战略计划。  电动客车介绍：目前，中国电动客车主要分为（1）混合动力客车（2）纯电动客车。  纯电动客车由电力驱动，现时被纳入中国的补贴方案中。该客车最常用的电池是锂离子电池。  混合电动客车由电动马达驱动，其内燃机小于一般传统型号。为了实现更高的效率，电池驱动的电动马达允许内燃机在最大效率的环境下操作。混合动力驱动系统的主要部件包括内燃机（ICE）、发电机、电池组及一个电动马达。若以燃烧的材料分类，中国的混合动力客车分为1）油电混合动力；2）柴电混合动力客车。若以充电类型分类，它分为插电式混合动力车和非插入式。由于国家针对非插电式混合动力汽车的补贴已在2013年5月完结，该款汽车已渐渐退出市场，因为汽车制造商和客户普遍均追随补贴方案。  市场规模庞大，政府目标令人鼓舞，行业将维持健康增长。根据在2015年发布关于加快新能源汽车推广应用的指导意见，国家电动公交车到2020年将达到20万台。在2015年底，中国只有大约36,000辆电动公共客车（公交车），这意味着这五年内的年均复合增长率达到41％。假设每轮公交车的补贴平均为50万元人民币（包括中央和地方政府对不同尺寸公交车的购买和运营的补贴，已考虑了补贴退出的影响），市场总规模将超过千亿元人民币。由于公共交通一般占传统/  电动公交车终端需求（公共交通+其他用途）的65％，因此预计在未来五年，电动公交车市场的补贴总规模（保守而言）将超过1,700亿元人民币。  根据工信部的数据，电动客车2015年总产量同比增长超过310％，而纯电动客车则同比急增584％。该增长强劲的原因，部分是由于市场忧虑补贴将在2016年完结并提早了下订单，亦部分由于受到政府的2015年底目标推动。展望未来，我们明白到2015年强劲的同比增速可能会在2016年恢复正常，但虽然如此，年均复合增长率达到40％的  "健康"增长将得到保证，主要由于：  
        一）国家在推广公共交通方面的目标（新增和更换）十分进取。根据图1，《新能源公交车推广应用考核办法》考虑到地区性新增/置换需求，对电动客车在公共交通中的使用量设有详细的目标。地方政府能否达到目标，将很取决于它们收到的油价补贴，以及取决于它们从中央政府收到的电动公交车运营补贴。  二）"黄标车"替代品带来巨大的市场（不符合汽车排放标准国1、国3的汽油燃料车/柴油燃料公交车）。  三）在中央补贴逐步退出之下，地方政府倾向在最后期限前达到推广目标。  宇通客车[600066.CH]近日公布，1月销量同比增长69.7％（创月度新高），反映增长势头持续，这应有助消除部分市场忧虑。