中國神華能源股份有限公司由神華集團公司獨家發起,於2004 年11 月8 日在中國北京註冊成立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中國神華H 股(001088)和A 股(601088)分別於2005 年6 月和2007 年10 月在香港及上海上市,集團是世界領先以煤炭為基礎的一體化能源公司,主營業務包括煤炭、電力生產與銷售、煤炭鐵路、港口和船隊運輸等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中國神華是國內規模最大,現代化程度最高煤炭企業,集團早在2005年上市時以煤炭和電力生產與銷售、鐵路和港口運輸為主要業務,並在2010 年增加了航運業務,亦於2013 年增加了煤制烯烴業務,目前集團6 大業務板塊如下:煤礦、電力、鐵路、碼頭、航運、煤化工。
中國煤炭市場正經歷著一個較為嚴寒的周期,面對煤炭價格回落,企業利潤下滑,環保團體反對聲音,新能源代替品等問題,市場對煤炭業的評價亦因此比較負面。 但亦由於中國煤炭市場的不景氣,踏入2016 年,我們可預期國家發改委和地方政府將會加緊幫助煤炭企業脫困,多項政策包括煤礦關閉退出,職工分流,限制劣質煤,降低各種收費,化解過剩產能問題等,假若當中的中小煤礦能夠加速退出市場,煤炭市場的產能及需求相信會更易得到平衡。此外,中國神華除了煤炭業務外,集團的發電和鐵路項目亦陸續增強發展,包括集團2015 年12月公佈的“神華國華華容電廠專案”,項目投資額約人民幣81.65 億元。
2015 年第三季數據顯示,中國神華10 大股東持股量佔A 股比例超過90%,即表示市場上流通股份約只有10%,股份流通性較低,這表示股份大幅波動的機會亦減少。 此外,中國神華目前實際控制人是“國務院國有資産監督管理委員會”,亦即是國有企業,因此在政策扶持或穩定性發展方面,我們可預期會較一般私人企業更好。而根據歷史價格走勢,集團股價過去近10 年低位約在12.66 元,和當前股價約在13 元水平比較,再大幅回吐風險相信已經減少。
集團日後如能配合中國有關部門的一些行業政策,加上其多方向的發展計劃,集團業務亦並未如市場演繹般差勁。