【事件】
        公司公布年报及利润分配预案，2015  年营收4.31  亿元，同比增507%，归属于母公司净利润5347  万元，同比增5504%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司计划每10  股转增10  股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【点评】
        1、剥离资产进军文化产业，完成强视传媒及华娱时代收购，业绩突破增长：2015  年8  月，公司完成将恒裕矿业80%股权、健坤物业98%股权出售给当代集团，完成原业务剥离。2015  年2月，公司完成强视传媒收购，3  月完成工商变更。2015  年8  月，强视传媒1849  万元增资华娱时代，获得51%股权，加强在电影、电视节目等领域的布局。2015  公司营收4.31  亿元，同比增507%，归母净利润5347  万元，同比增5504%，主要因为强视传媒并表。强势传媒主业为影视娱乐内容制作、运营、发行，2015  年营收3.96  亿元，毛利率44.1%，净利润8900  万元（其中华娱时代营收7594  万元，净利润3279  万元），并表后贡献上市公司净利润6400  万元。强视传媒2015  年-2017  年承诺净利润7583/9641/12165  万元，2015  年超预期完成业绩对赌。2016  年，未来，强视传媒计划通过整合资本、制作和运营资源，在横向方面积极推进在电影、网络电影、网剧、综艺制作及运营及衍生业务的布局，不断丰富内容业务板块；在纵向方面以内容IP为基础，通过深度垂直、广度开放的产业布局打通实体经济产业链。
        2、把握中国体育产业发展趋势，完成双刃剑体育并购，奠定体育龙头地位：2015  年为中国体育产业元年，从政策到需求，从内容到服务，产业正在经历爆发式发展。公司基于“政策利好、需求爆发、产业升级”的行业背景以及“大市场、大格局”的行业趋势，于2016  年2  月完成国内一流体育营销公司双刃剑体育的并购。双刃剑体育主业为体育营销及版权贸易，致力于构建“体育营销生态圈”，打造业务范围覆盖赛事运营、体育版权、体育旅游、体育视频、体育经纪、体育科技、体育大数据的大体育产业集团。2015  年，双刃剑协助苏宁旗下聚力传  媒获得“2015—2020  年西甲联赛中国地区全媒体独家版权”，并被授予向除PPTV  外的新媒体及国内省市级电视台等传统媒体进行版权分销的权利，该业务为双刃剑带来500  万欧元收入。双刃剑2015-2017  年承诺净利润5100/6900/8700  万元。2016  年，双刃剑将推进西甲版权分销业  务，并加大对海外联赛版权的引入以及衍生产品开发；继续借助2016  年奥运年东风，深入拓展奥运资源，并利用2016  年国际大赛较多的有利因素，加大对国际赛事尤其是国际顶尖赛事资源的市场开发力度；利用与欧洲顶级体育经纪公司MBS  战略合作关系，共同开发该经纪公司所  代理的国际知名球星在中国地区的商业权益；继续于苏州、上海开展荧光跑系列活动，打造拥有自主IP  的知名群众赛事。
        3、实施“大文化”发展战略，把握文体融合新趋势，持续致力于产业整合：公司将“大文化”战略作为未来发展战略，围绕“  布局大文化生态圈，  打造泛娱乐产业平台”的战略目标进行布局，并拟定了“平台化、规模化、国际化”的发展方针：“平台化”是指力求打造“大文化”产业平台，使影视剧和体育业务通过平台在产品内容、客户资源、核心技术等方面产生互动与融合，实现产业协同效应，  提升公司自  身的内在实力；“规模化”是指通过资本运作完善影视、体育行业布局，补充现有业务发展的不足；“国际化”则是指拟通过海外资源的获取，加速产业布局的进程。为此，公司将加大“  文化、体育与娱乐”相关产业的投资步伐及力度，  专注打造并延伸文化产业链和价值链，  提升公司价值。
        盈利预测及投资评级：公司2016-2017  年备考净利润1.65/2.09亿，10  送10  后总股本4.88  亿，对应EPS  为0.34/0.44  元，对应PE  为96/76  倍。影视方面，强势传媒2016  年多部大剧实现销售，在新内容制作方面也有新尝试，业绩值得期待，公司层面在新内容投资方面或有新布局；体育方面，2016  年为奥运年及体育大年，双刃剑体育作为国内一流体育营销公司，盈利模式清晰，业绩值得期待，同时双刃剑作为具备国际视野和资源运作能力的体育公司，也有望帮助公司层面参与体育产业国际化并购，夯实公司体育产业链业务基础。此外，2016  年1  月公司设立海外子公司从事对外投融资及并购，体现出强烈的国际化外延并购预期，我们预测2016  年公司实际备考利润范围为2-2.5  亿，对应PE  为63-79  倍。公司作为A  股体育产业龙头公司，在战略格局、资本运作能力、团队能力方面均处于领先地位，重申“强烈推荐”评级。
        风险提示：业绩承诺不达预期，外延进度不达预期。