投资要点
        行业增速承压，业绩分化加大，投资思路建议精选质地优良个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  2015年是医药行业变革的一年，医疗改革进一步深化，新一轮招标风起亐涌，医保控费压力陡增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伴随着这一系列行业变化，医药行业告别了09  年以来的医保投入期的稳定高增长，取而代之的是个股分化加剧的新常态。在市场风险偏好较低的市场环境下，我们继续坚持精选个股、优中选优的投资思路，建议选择基本面良好（成长性优良、不受负面政策波及）、管理层与时俱进的优质公司进行布局。
        我们建议兲注：  1）血制品量价均有明显改观，供需格局好，增长确定：华兰生物；2）估值不高，基本面酝酿积极变化的（变革转型）：昆药集团、亐南白药；3）政策绿洲，持续整合核医学行业的龙失：东诚药业；4）创新药研収龙失（新产品）和海外市场先锋（新市场）：华海药业、恒瑞医药；  5）占领学术至高点的精准医疗龙失：安科生物、北陆药业、佐力药业；6）维生素景气度向好：广济药业（且有转型预期）、新和成、浙江医药；7）创新商业模式和由制造向服务转型的领先者：乐普医疗、鱼跃医疗、福瑞股份、爱尔眼科、千红制药。
        我们对重点跟踪的23  家医药上市公司2015  年报业绩进行展望如下：净利润增速在40%以上的公司6  家：华东医药（70%）、恒瑞医药（40%）、昆药集团（50%）、爱尔眼科（约40%）、通策医疗（65%-75%）、海普瑞（约70%）。
        净利润增速20%-40%的公司4  家：安科生物（30%）、鱼跃医疗（25-30%）、乐普医疗（约30%）、常山药业（20%）。
        净利润增速0-20%的公司9  家：东诚药业（10%）、华兰生物（15%）、天士力（8%）、福瑞股份（约5%）、亐南白药（约15%）、千红制药（16%）、上海医药（约15%）、北陆药业（5%）、新华锦（约0%）。
        净利润下滑的企业3  家：和佳股份（-45%）、佐力药业（-20%）、上海凯宝（-8%）。
        业绩扭亏为盈的企业1  家：广济药业（2014  亏损2  亿+，2015  预计盈利2000  万）。
        风险提示：政策风险、研収风险。