结论与建议：
        公司全资子公司合肥国轩与中通客车签署《2016  年动力电池采购合同》，总金额10.37  亿元，超过公司2014  年营业总收入的50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们推测合同价格为8  元/AH，对应约1.3  亿AH  的产能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前产能为7.5  亿AH，满产、在手订单已经排到了6  月份。加上三季度投产的合肥三期6  亿AH  和青岛的3  亿AH，年底理论产能将达到16.5  亿AH。我们预计全年实际产量为9  亿AH  左右，是2015  年产量的3  倍左右，大幅超过我们之前的6  亿AH  产量的预测。公司的“6  亿AH  锂电池项目”和“年产5  万吨锂电池正极材料项目”已入选国家专项建设基金项目，有利于降低公司财务成本，保障项目尽快投产。
        预计公司2015、16、17  年营收分别为27.19  亿、64.61  亿和99.70  亿元（上调0%、44%和66%），YOY+207%、138%和54%；净利润为5.75  亿、13.05亿和21.45  亿元（上调0%、33%和61%），YoY  +1426%、127%和64%；EPS  分别为0.66、1.49  和2.50  元。当前股价对应P/E  分别为38  倍、17  倍和10  倍。
        给予强力买入的投资建议。目标价37  元，16  年动态PE  为25×。
        与中通客车签订10  亿元大单：公司全资子公司合肥国轩与中通客车签署《2016  年动力电池采购合同》，根据合同，中通客车拟向合肥国轩采购6000  套纯电动客车电池系统，合同总金额10.37  亿元。该合同金额超过公司2014  年营业总收入的50%，采用分批交货的方式，交货期全部在2016  年，对公司  2016  年的利润产生积极影响。
        订单具备实现条件：中通客车2015  年新能源客车销量超过1  万台，位居行业第二位。因为之前合肥国轩产能不足，2015  年与合肥国轩成交金额约  2  亿元。我们推测该合同价格为8  元/AH，以此计算，该合同对应1.3  亿AH  的产能。而合肥国轩随着新建产能的释放，至2015  年底已具备年产  7.5  亿AH  动力锂电池的生产能力，同时在建的合肥生产基地三期6  亿AH  及青岛莱西生产基地一期的3  亿AH  也将于本年三季度正式供货，年底理论产能将达到16.5  亿AH，完全可以满足本合同的生产供应。
        上调盈利预测：公司目前产能为7.5  亿AH，满产、在手订单已经排到了6  月份。我们预计全年实际产量将达9  亿AH  左右，是2015  年实际产量的3  倍左右，大幅超过我们之前的6  亿AH  产量的预测。
        合肥国轩、国轩材料项目入选国家专项建设基金：公司全资子公司合肥国轩“6  亿安时锂电池项目”及全资孙公司国轩材料  “年产5  万吨锂电池正极材料项目”入选国家2015  年专项建设基金项目，以1.272%的低利率分别获得1.791  亿及5  亿的长期投资。这体现了政府对实体经济尤其是新能源产业的扶持，为公司未来几年的建设与发展提供了充足的资金保障，有利于降低公司财务成本，促进项目尽快投产，进一步提升了公司在新能源汽车动力电池市场的竞争力。
        盈利预期：预计公司2015、16、17  年营收分别为27.19  亿、64.61  亿和99.70  亿元（上调0%、44%和66%），YOY+207%、138%和54%；净利润为5.75  亿、13.05  亿和21.45  亿元（上调0%、33%和61%），YoY  +1426%、127%和64%；EPS  分别为0.66、1.49  和2.50  元。当前股价对应P/E  分别为38  倍、17  倍和10  倍。给予强力买入的投资建议。目标价37  元，16  年动态PE  为25×。