众所周知，我国的玉米价格主要体现的政策市的特点，随着2015  年开始调降收储价再到2016  年将出现“价补分离”的政策，已体现出玉米的政策正转向市场化定价为主的方式，而当前玉米的宽松供应格局及高库存的现象将是被逐步消化的过程，预计价格方面在近两年内仍将保持近强远弱的格局，建议在政策明晰所对应买近卖远适用于5-9  的中线操作思路上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、超快收储将致年后现货偏紧格局
        截至1  月25  日，2015  年度的玉米临储收购数量已达7724.51  万吨（去年共累计收储8230  万吨）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于今年的超速收储，大部分东北地区的低霉变率的优质玉米已被收进临时储备库内，预计占东北地区当年产量近80%左右（据传有部分外省粮源也进入东北临储环节）。由于距离4  月30  日之前还有近2  个月左右的时间，预计年后的东北地区粮源呈现偏紧态势，也将使得国内优质玉米的价格也呈现坚挺局面。
        2、盘面价差体现对后期价格预判
        从价差上看，近几年的连盘玉米玉米5-9  价差一般在-70  到50  元/吨的波动概率较大，自2015  年9  月16  日1609  合约开始上市以来，两者的价差从当时的36  一直扩大至目前的250  元/吨，由于1605  期价对应于2015  年2000  元/吨的东北收储价格，而1609  期价为2016  年秋粮即将上市的价格，加上此前市场普遍传出2016  年1800元/吨的临时收储价格，这200  元的临储价差已基本体现在盘面价差上，并且当前5-9  价差走势已开始相对稳定。
        3、政策上的价补分离概率大
        从政策上看，近日2016  年中央一号文件出台，文中提到“市场定价、价补分离”的全新理念，可以看到在进行大豆、棉花的目标价格补贴政策之后，玉米临储政策如期迎来重大的转变——2008  年以来的玉米临时收储制度所导致的“高库存、高粮价、高内外价差”等不合理现象，将依靠市场供需定价方式去消化。虽然，为了减少市场价格对种植户的冲击，在此市场价格基础上相应给出一定的补贴方式以保证农民的种植利益，但这种方式与大豆的目标价格补贴政策有着一定的区别，即大豆品种是国家意图保护和调整种植结构的主导方向，而玉米则由“市场定价”则意味着将会通过降低不合理的玉米价格，去完成农业部在2015  年12  月末提出的5  年内减少5000  万亩玉米种植面积的导向。
        截止目前，市场推测2016  年的玉米政策可能1800  元/吨的收储价或是1600+200  元/吨补贴这两个版本。尤其是在2016  年一号文件发布当日，受此影响最为敏感的远月1701  期价放大跌势，目前停留在更低的1500  元/吨一线，这也是表现出市场预测后期偏低的运行区间。个人预测2016  年价格补贴的方式采取每吨1600  元左右+200元的方式，如此，也能起到下移后期现货市场价格的作用。
        综上所述，目前“2015  年收储价2000  元/吨”这个政策明朗，而2016  年的临储政策还未真正落地，但政策性调降价格及减少收储数量已是市场共识。从价差上看，5-9  价差在200  附近入场并关注到250  的反复性，估计3、4  月份的玉米临储政策将会出台，到时现货紧张使得玉米1605  期价将表现坚挺，而1609  期价继续承压或对应出台的政策价格再度扩大价差，因此，该款套利可持有到3、4  月待玉米政策明朗后了结。