打造流量闭环，构建营销王国
        ■移动营销领域专家，广告与开发平台双翼齐飞。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】道有道科技股份有限公司创立于2007  年，专注向客户提供移动互联网技术及广告服务，是行业领先的自有媒体移动互联网营销服务商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主营业务包含两大板块：移动互联网广告平台服务和移动互联网开发平台服务。公司盈利情况较好，2013  年到2014  年，营业收入增长86%，达到2014  年的15339.34万元，归母净利润增长400%，达到2014  年的4181.33  万元，在三板市场移动营销领域内业绩表现突出。
        ■DSP  发展迎来黄金时期。过去几年，网络广告发展飞速，CPC  等按效果付费的广告形式越来越受到市场的认可。依据艾瑞预测，未来两年，中国程序化购买广告市场均达到50%以上的增长率，预期到2016年，我国程序化购买展示广告市场规模达到63.7  亿人民币。DSP  行业进入黄金期为企业发展带来福音。
        ■公司打通流量闭环，形成差异化竞争优势，通过媒体矩阵构建竞争力，自有媒体构建护城河。公司通过开发平台创造媒体，通过广告投放平台实现流量变现，形成流量闭环。公司广告投放媒体布局层次清晰明确，通过自有媒体、明星媒体、行业媒体等构建媒体矩阵，在各行业、各区域形成规模化的广告受众覆盖，形成业务竞争力；自有媒体为道有道构建护城河，随着行业发展成熟，帮助公司在未来更为激烈的价格竞争趋势下能够获得持续发展能力。
        ■投资建议：买入-B  投资评级，我们预计公司2015  年-2017  年的收入分别为2.12  亿、4.59  亿、9.51  亿，净利润增速分别为40.1%、41.5%、112.5%，成长性突出；首次给予买入-B  的投资评级。
        ■风险提示：竞争风险，媒体流量变现风险。