投资要点:
本周市场依然表现不佳,建议投资者关注市场波动,短期内以防风险为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们给予券商银行、证券、保险及多元金融子行业“中性”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行情回顾:本周金融各子行业继续下跌,保险、银行业跑赢沪深300指数。本周是2016 年第四周,本周两市指数继续延续上周的走势整体下行,金融板块中银行、保险子行业跑赢沪深300 指数。本周银行业下跌2.94%,证券行业下跌7.08%,保险行业下跌1.46%,多元金融下跌11.41%,同期沪深300 指数下跌5.38%。个股方面,本周涨幅排名前三的是民生银行、东方证券和中国平安,涨跌幅分别为:1.06%、0.06%、-0.13%;涨幅排名最后的三名是长江证券、经纬纺机和华铁科技,涨跌幅分别为:-14.49%、-21.70%、-26.15%。
金融各子行业观点:
银行:工业企业利润下滑,实体经济压力仍大。12 月工业企业利润累计同比增幅为-2.3%,较上个月-1.9%下降0.4 个百分点,去年同期增速为3.3%。工业经济压力进一步加大,表明实体经济的恢复尚未好转,银行资产质量压力可能进一步加大。
证券:两融余额连续降低,券商股遭受“双杀”。年初以来,股市调整幅度较大,系统性风险显著,券商股遭受“双杀”,一方面受股市调整影响导致的估值下滑;另一方面,业绩受股市调整影响。
短期内需要继续关注市场调整动向,券商股风险大于机会。
保险:保费端业务稳健,投资端压力不减。投资端压力不减。近期股市波动较大,债市收益也下滑,资产整体收益面临较大收益。
多元金融:上周波动剧烈,建议保持关注。
投资策略:建议短期内以防范风险为主。金融业各子行业均给予“中性”评级。
风险提示:实体经济修复可能不及预期,股市异常波动导致的系统性风险。