零售行业基本面并未见大的改变，目前重点零售企业的业绩仍处于下滑态势，50  家大型零售企业销售额同比下降5.6%，增速环比的降幅扩大了4.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分品类看，除了食品环比降幅有小幅缩窄外，其他主要品类如服装、日用化妆品、金银珠宝、家电增速环比降幅都有所扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断，国内消费增速仍将处于低速增长新常态；电商方面，增速依然保持较高的水平，但增速有下滑的趋势。    
      投资建议方面，我们认为，经过一个月来的调整，零售行业估值水平大幅下降，目前行业整体的平均市盈率在35  倍左右，处于相对合理的水平。目前大盘下行风险释放已经基本完毕，市场情绪不必过于悲观，可以逐渐的乐观一些。就零售行业来说，  在消费低迷的情况下，行业内公司的经营分化加剧，我们可以继续关注那些低估值和业绩确定性较强的公司如鄂武商、王府井；其次，我们认为险资投资是一个长期的过程。与产业资本相比，保险资金出于资产配置的需求，资金规模更大，对估值下降的容忍度更大，市场近期调整为资本介入带来更好的机会，我们建议继续关注前期受到险资增持的个股如南宁百货、合肥百货、大商股份等。另外，我们也可以关注涉足健康产业的百大集团以及具有核心资源和核心竞争力的商超类公司永辉超市和步步高。    
        风险提示。商业景气度持续低迷的风险，电商冲击持续的风险。