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易销科技研究报告:国元证券-易销科技-831114-电信行业的银联-160201

股票名称: 易销科技 股票代码: 831114分享时间:2016-02-04 17:01:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏立峰
研报出处: 国元证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 369 KB 分享者: xia****24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        O2O  商业模式布局电信运营商电子渠道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是从事电信运营商电子渠道连锁运营的高新技术企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其主要业务是电信行业的创新电子渠道服务、移动设备的零售供应链平台服务以及相关增值业务。其中在创新电子渠道服务中公司以自主研发的“电子营业厅mini  终端”为平台,将其铺设进入村镇小店,成功将村镇小店转化为便利型营业厅,成为城乡村镇移动互联网实名制渠道门户,并有望借此成为电信运营商渠道服务领域的领军企业。
        电信行业变革带来机会。当前电信行业变革面临市场格局重构、渠道产业升级、用户更新换代,庞大存量用户的问题。而传统运营商营业厅建设门槛较高缺少实体网点且多集中在城市、业务操作复杂、结算繁琐,不利于实名制的推广。公司推出“小店+mini  终端=便利性营业厅”的形式,在节约成本的情况下,可充分利用线下门店资源,深入覆盖到村镇用户。
        mini  终端与传统营业厅对比优势明显。对比传统的营业厅,“小店+mini终端”的形式具有成本低,覆盖区域广的优势。
        盈利模式1:电信收入
        手机小店采用mini  终端后,可以免费使用终端,产生多重增值收入。用户开卡时,小店老板拿到一次性佣金和服务费。而公司则以低成本的设备,获取线下大量的小店作为电子渠道,为运营商拓展用户,且每月从中提取话费提成。
        盈利模式2:小店老板通过手游地推,可以赚取渠道分成,约1  元/个游戏。
        盈利模式3:通过公司提供的手机供应链服务,卖手机基本无后顾之忧。
        盈利模式4:银行金融业务
        以民生银行为例,小店可通过银行基本设备装备后升级为银行卡的代办点,佣金率千分之四。
        15  年公司渠道数量达2.41  万家,直营和代理基本上各50%。预计16  年年底公司渠道数将达8-10  万家,17  年底将在全国布局20  万家渠道以上。
        战略主线:一套渠道+两套牌照
        公司未来将围绕“一套渠道+两套牌照”的战略主线,利用固有的渠道资源,整合上下游产业资源,介入互联网金融领域。
        一套渠道:
        电信运营商电子渠道。未来随着手机实名制执行力度的加强、4G  的升级换代、移动通信转售业务的发展以及虚拟运营商的快速发展,公司便利型营业厅在城乡村镇中的覆盖面将进一步扩大,市场前景乐观。
        

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