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研究报告:方正证券-股票停牌影响跟踪报告:停牌套利收益几何-160204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-02-04 16:55:31
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 高子剑
研报出处: 方正证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,127 KB 分享者: pol****s7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        停牌对于指数的影响
        最近五个交易日市场继续震荡,停牌影响继续放大创业板指和中小板指影响比率分列前两位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】影响比率分别为-3.76%和3.56%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中证500、中证全指以及沪深300  次之,比例分别为-2.65%、-1.97%和-1.57%。
        停牌对衍生品影响:
        市场情绪仍然不稳定,停牌对指数衍生品影响点数继续放放大。中证500  影响点位为-118.00  点;上证50  为0.00  点;沪深300  为-43.37  点。
        停牌个股重点关注:
        目前停牌期间行业涨跌幅较大的有中银绒业、浙江润富等;这些股票停牌时间较长,大部分在进行并购重组等重大事项,这些股票由于停牌时间较长且停牌期间对应行业涨幅较大,复牌后在补涨需求和并购重组的推动下,股价通常能够超过对应行业涨跌幅,建议关注这类股票在复牌后大幅上涨带来的投资机会。
        本周停牌套利小贴士(8)
        本期小贴士给大家统计了自2010  年以来停牌套利的实际收益情况,让大家对停牌套利收益和实际收益的差别有一个直观的了解。因为单个基金原则上持有一家上市公司的股票最多不能超过基金资产的10%,所以在利用基金进行停牌套利时,投资者不可控的因素相对来说比较多。停牌套利的预期收益和实际收益可能会有比较大的差异。
        方正金工研究发现,套利收益和实际收益两者虽然差异较大却是显著正相关。同时如图表16  所示,当套利收益高于3%之时,基本上实际收益都为正数。这是由于套利收益越高代表着停牌股票涨停天数越长,同时占有基金净值比率越高,这实际上表示对整个基金走势有更好的掌控力,此时必然获得正收益的概率也就越大。
        

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