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襄阳轴承研究报告:方正证券-襄阳轴承-000678-方正汽车战略推荐标的事:理顺关系,布局长远-160203

股票名称: 襄阳轴承 股票代码: 000678分享时间:2016-02-04 16:43:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 于特,白宇,岳清慧
研报出处: 方正证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 947 KB 分享者: luo****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司为湖北省最大国有上市公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司控股股东为三环集团,三环集团直接持股30.13%,通过襄阳汽车轴承集团公司持股19.38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)湖北省国资委100%控股三环集团。
        主业车用轴承,多年处于微利状态。公司是老牌车用轴承企业,滚针、滚子轴承产销常年国内前列;但是国企管理效率不高,面临众多民营轴承企业竞争,2012年-2014年一直处于微利状态;新工厂投产,折旧增加,预计2015年将出现一定幅度的亏损。
        锐意创新,实现国企改革重大突破。三环集团为湖北省国企改革试点,推行员工持股计划。公司推行员工持股计划外,还引入上海玖歌、湖北新海天两家投资机构,实现国有企业混合所有制。
        理顺企业、员工、投资者利益关系,为长远发展注入活力。通过定向增发,公司管理层入股1500万股,耗资9375万元;上海玖歌认购8500万股;湖北新海天认购2000万股。公司高管认购300-400万元,对比公告年薪,已属相当大额度。
        相对公司潜在价值,股价安全边际较高。公司轴承业务净资产10.4亿元;老厂区已经大部分搬迁,其818亩土地市价估计30亿元;而公司目前市值也仅30亿元。
        

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