※扩张性的货币政策是PPI反弹的先兆
从历史经验看，在经济活跃度较低时，M2增速的持续上升将使得M1的增速在几个月的延迟后随即展开反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而M1增速的拐点与PPI的拐点基本将同时出现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前新增贷款的情况与历史经验基本吻合。
※PPI的拐点出现意味着物价有可能出现新一轮的上涨
近两次物价上涨的中期趋势，都是以PPI出现拐点而开始的。而在物价上涨的开始阶段，食品价格变化较快，而其他品类的变动较不明显。尽管食品价格在短期的波动应该是受到供求关系的影响，但从实证的角度出发，我们也观察到食品价格的中期走势与生产资料的价格契合程度良好。
※在行业景气度下滑的背景下，物价的上涨将对低端消费有利，并进一步压缩其他品类的空间
由于以食品为代表的低端消费基本上是刚性的，因此物价的上涨将扩大低端消费占居民收入的比例，而用于其他品类消费的支出将被压缩。而在食品价格上涨初期，其他品类的变动不明显，也侧面反应出供需关系并未向有利于零售商的方向变化。
※超市业在下半年或有机会
下半年有可能出现CPI反弹，而超市业的可比增长空间将被打开，短期内的食品价格的反周期变化将使得超市业的估值得到提升。