基本面：
        股指：截至2月2日，全部A股、中小企业板、全部A股（非金融）、沪深300、中证500、上证50、深圳成指、创业板市盈率分别为17.89、47.58、36.13、11.03、39.96、8.60、28.93、72.69。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各指数估值水平较为接近2014年11月21日央行降息时的水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）估值继续下探的动力减弱。此外，首套房首付下调有助于稳定市场悲观情绪。央行促进资金进入实体经济的意图明显，除了房地产去库存，预期后续还有地方债加码置换、提高赤字等一系列提高资金风险偏好的措施出台，引导流动性进入实体经济。但短期内，利率下行难度加大，货币政策以配合供给侧改革为主，并兼顾汇率。因此，需关注年后货币政策变化情况。
        沪胶：1.泰国政府就胶价下滑采取的积极措施初见成效。在一系列措施支撑下，宋卡RSS3价格从12日的41.70泰铢/公斤上升至14日的44.70泰铢/公斤。不过从历史上看，产胶国多次实施的政策干预效果并不明显，逆经济周期而为的"看得见的手"只能把短期问题长期化和严重化，却无法起到彻底根除弊病的作用。加之消费终端危机再次凸显，预计未来天胶上涨空间较为有限，可能呈现冲高回落态势。
        2.据中国海关总署最新公布的数据显示，中国2015年12月天然橡胶（包括胶乳）进口量为299,374吨，环比增12%，比去年同期增6%。2015年进口总量为2,736,125吨，同比增5%；12月合成橡胶（包括胶乳）进口288,020吨，环比增25%，同比大增122%。2015年进口总量为1,982,884吨，同比增34%。
        3.截止1月29日，山东地区全钢胎开工率38.8(-14.4)%；国内半钢胎开工率51.6(-5.9)%。
        金属：受油价上涨影响，且在中国春节假期前，国际交易商扭转对金属下跌的押注，隔夜LME工业金属录得普涨，其中伦铜和伦铅涨幅较大，分别录得2.17%和2.49%，叠加LME注册仓单铜库存降至2015年1月来最低水准的提振，伦铜触及一个月高位。而一大规模的LME仓单使人担心供应问题，带动期铅升至12月底来最高的1,798美元。由于又有传闻称产油国可能减产，吸引投资者买入包括金属在内的商品基金。基于近期市场有回补空头，基本金属升穿重要的移动均线，不过仍然无法抵挡全球股市延续跌势等方面带来的影响，1月中市场人气整体低迷。不过近期政策面还是较为积极的，央行最新宣布不限购城市居民首套房贷首付比例最低可降至二成，始终对金属消费预期有所提振。铅锌近期基于供应收缩的炒作仍然不断，隔夜期锌收涨1.3%，报1,696美元，此前触及11月初来最高的1,698.50美元。美国大型锌生产商Horsehead  Holding  Corp周二申请破产保护。
        现货市场方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水140/吨-贴水80元/吨，沪期铜低位返升，市场参与度进一步降低，市场报价有限，货源供应缩减，少量大型贸易商因隔月基差仍有操作空间，继续入市收货，市场贴水报价大幅收窄，另有个别贸易商为交割收取货源，而下游基本退出市场。进口铜市场进口现货亏损继续维持在700元/吨上方，临近春节，市场成交清淡。对于后市，市场预期在人民币离岸、在岸利差持续存在的情况下，美金铜升水有望维持相对高位运行。
        整体来看，在人民币相对走稳之后市场风险情绪有所缓解，原油下跌对铜价情绪影响略有减弱。市场预期逐步转向对节后消费预期，在人民币离岸、在岸利差带动下，融资需求有所回归，若节后消费有所企稳，金属低位或有支撑。在春节前，基本金属维持区间内的震荡格局未变，平仓避险的逻辑下，上下都很难有破位的动能，外强内弱的格局或将延续，如果考虑到年后的季节性因素的话，区间上沿的震荡依然可以维持。