总结与操作建议：  
        就长周期而言，原油价格持续大幅走低、下游需求继续恶化等利空因素发生概率较小，且前期期价已经包含了对于上述预期，因此我们认为PP期价继续大幅走低概率不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短周期来看，现货价格整体企稳，节后春节下游开工增加等利好因素或支撑PP期价，同时应注意低油价、弱需求格局在短期内依然未明显好转，对于PP上行空间压制明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）操作上，我们认为逢低做多相比逢高沽空安全边际较高，05合约短期区间位置5900-6400。  
        截止2月2日，PP605合约和609合约价差为334元/吨，跨期价差持续走高，主要是由于市场参与者对于远月PP市场价格相对悲观，同时近月合约受节后下游开工预期增加影响，使得PP期价呈现近强远弱格局。从右图可以看到，PP期现基差由深度贴水缩小至持平，从另一方面也说明期价进一步上行空间有限。