【博览财经研报】在近几日的内参中,博览研究员一直在强调这么几个观点:
一、中期来看,股市“内外交困”局面依然严峻,何时会迎来转机,仍是希望渺茫,一季度不排除跌破新低的2638点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在内部:二次股灾、连现暴跌、成交量连创地量等都表明,人心涣散至极,要真正修复投资者信心,需要较长时间;监管层持续降杠杆,完全对冲了央行公开市场放水操作,而e租宝等互金大案预示收紧金融创新远未结束,流动性趋紧格局较长期内难改;IPO新规和注册制正按部就班地推进,股市“抽血与失血失衡”的局面将持续,同时也暴露监管层对股市依然没有清晰的大布局;风险事件频繁突袭,除了股权质押和票据案还在升级,上市公司信用评级下调的风险也开始发酵;宏观经济已极其糟糕但还在下滑,何时能有所好转没人清楚,中央再松楼调更加剧了这种担忧,而经济企稳其实才是股市真正见底的前提。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在外部:国际做空人民币、港币的实力还在伺机而动,贬值压力始终没有消除;全球股市尤其对隔夜A股影响最大的欧美日股市,多数都已进入熊市;全球经济今年增速预期比2015年低,且货币竞相贬值的战争已经打响,油价(伊朗解禁)、大宗商品的暴跌之势似乎还要跌很久。
总之,A股内部问题重重,而外部世界更加动荡不安,我们或许不得不以熊市思维来看待中长期市场。
二、楼市再松绑(降首付之后预计还会有后续动作),仅对地产板块具有短期刺激作用,但短中期对大盘都是偏空的!其一,完全的放开尺度救楼市充分暴露了宏观经济之差。去年6.9%的增长数据是否真实本身就备受质疑,官方此举不仅将加剧这种质疑,恐怕连今年的6.5%-7%的增长目标实际能否完成都会遭受严重怀疑。而当前市场已充分认识到,没有经济基本面的支持,想单靠流动性驱动好转甚至走牛是非常不稳固、不切实的。
其二,时代已不同,房地产还能否救经济恐怕要打个问号。现在三线以下城市楼市早已进入“黑铁时代”,地产巨头万达今年主动调降40%房地产销售收入的警示需要警惕,开发商会因降低首付就盲目加大在非限购城市的投资吗?恐怕很难说。
其三,从流动性格局来说,即便救市有效,楼市再度有所企稳,股市将再度面临资金分流危险。而且房地产的资金沉淀周期是远长于股市的,进容易,退就不是那么方便了,这对股市中长期都是负面的。
三、不同于往年,今年春节前后或许没有“红包行情”了,春节前大盘围绕2700点左右缩量震荡是最大概率,短线还远谈不上见底。
四、我们深处熊市久矣!必须在此认识基础上制定投资策略:短线策略上,节前,谨慎型投资者应持币过节、休养生息为主;即便风险偏好较高者,也只能轻仓做T,做T重点以超跌的创业板股和破净股为主;节后,重点关注各地方两会及全国两会的提前放风会否带来转机。
中长期来看(2016年),主要应以寻找波段反弹和结构性机会为主。忌贪,盈利期望值且不能太高——除非我们看到供给侧改革或国企改革进展超预期顺利,市场重新回到牛市预期,则另当别论,但个人认为这种概率很小,至少2016年上半年不用考虑。
就我个人而言,上述看法依然是指导自身短中期(至少到3月中旬)行情判断的主要纲领性观点和逻辑。博览研究员认为,上述观点在相当长一段时间内,都不太可能有太大的改变。