中国央行表示未来将控制委外的市场规模，并将控制债券投资的杠杆比例。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资者第一反应是觉得降低债券投资杠杆比例会利空国债期货，其实不然，因为债券投资杠杆≠股市杠杆，想要理解降低债券投资杠杆比例为何不会利空国债期货，首先要理解到底何为债市杠杆？
        债市杠杆主要是：以现券作为质押物进行质押式回购融资再买入债券这一方式为主，由于信用债收益率高且其在交易所市场更容易质押融入资金，券商、基金公司往往用信用债进行质押式回购操作达到放杠杆的目的，从而放大收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此降低债市杠杆会减弱信用债需求，对国债影响较小，信用债需求减少可能会有部分机构将这部分资金投向利率债。回顾前期“非标”去债市杠杆时，使得机构对国债、政策性金融债需求增加，对应5  年期国债期货价格2014  年5  月呈现上涨走势（去“非标”127  号文《关于规范金融机构同业业务的通知》于2014  年5  月发布），信用债到期收益率上升（即信用债价格下跌）（见图1  图2）。当然债券后续走势除了考虑债市去杠杆这一因素，更要考虑经济面、货币政策及财政政策等因素（参见2016  年报宏观金融部分），后期债市波动势必会加大。