本周大盘再度强势站上2800 点大关,除侨城HQC1 外,本周认购权证全线上涨,9 只权证涨幅超过10%,中化CWB1、雅戈QCB1、万华HXB1、包钢JTB1 涨幅在20%以上,中化CWB1 上涨34.12%表现最好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
目前五粮YGC1、万华HXB1、伊利CWB1、马钢CWB1 价格在理论价值的0.92 倍以下,雅戈QCB1、侨城HQC1 价格与理论价值基本一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
受《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》出台的影响,华侨城和侨城HQC1 双双下跌,但权证跌幅小于正股,马钢CWB1 在正股大幅下跌情况下依然上涨,均是由于前期溢价率极度低估本周回升所至。
长线品种中我们最看好的价值型品种是五粮YGC1、伊利CWB1,我们给予其买入评级。本周行业研究员下调华侨城07、08 年盈利预测至0.88 元、1.12 元,下调评级至增持,长线仍可以继续持有。考虑到侨城HQC1 溢价率很低,我们给予其买入评级。
短线品种我们最看好的是雅戈QCB1 和万华HXB1,行业研究员给予雅戈尔买入评级,雅戈QCB1溢价率仅2.56%,我们给予雅戈尔QCB1买入评级,雅戈QCB1 正股拥有中信证券股权,与大盘联动性强,投资者可结合大盘走势进行操作。
给予中性评级的权证,有的是因为溢价率过高,有的是因为正股评级一般,有的是因为存续时间较短,当然这并不代表上述权证没有投资机会,事实上在目前大牛市情况下,只要正股继续上涨,上述权证继续上涨概率还是相当大的,只是需要引起大家注意的是,高溢价率权证在正股上涨情况下溢价率随时可能下跌,并且随着权证到期日不断临近,溢价率必然会向0 靠拢。即在高溢价率情况下,可能会出现权证涨幅小于正股涨幅情况。
本周五粮YGC1、万华HXB1 和伊利CWB1 溢价率分别为-13.13%、-10.17%和-8.06%,我们建议持有上述正股并继续看好投资者用权证替换正股,替换将使持仓成本分别下降12.6%、9.7%和7.5%。由于目前万华HXB1 行权比例为1.41,因此投资者每141 股G 万华股票需要用100 份万华HXB1 替代。
本周13 只认沽权证中除五粮YGP1 微涨2.26%外全部下跌,其中跌幅在10%以上的有2 只,即将到期的原水CTP1 下跌14.20%表现最差。对认沽权证我们的看法是,认沽权证极度高估,真实价值几乎为0,请投资者远离,特别是远离即将到期的原水CTP1,在目前大盘处于大牛市背景下,原水CTP1 到期价值为0 可能性极大。