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研究报告:招商银行-基金日报:投资资讯基金篇-160203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-02-03 16:55:54
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 61 页 推荐评级:
研报大小: 873 KB 分享者: 中****询 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016-02-03  证券时报报道,近期建信鑫丰C  份额净值剧烈波动引起市场极大关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一风险事件虽然得到圆满解决,但在业内引起反思,纷纷讨论如何规避非投资原因导致的基金净值异动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  历史数据显示,出现非投资性净值异动,建信鑫丰C  并非孤例。去年7  月,鹏华旗下的鹏华弘锐混合基金C  遭遇巨额赎回后,其净值在7  月7  日飙涨71.79%,创出基金史上单日最高涨幅。这同样是一例非投资性净值异动的案例。  “这类事件近两年才陆续出现,和部分基金是由机构‘定制’有关,也就是机构投资者占比较高,一旦市场风向标变化,机构可能会出现群体性一致动作,对单只基金就产生较大影响。”深圳一家基金公司清算人士表示,该公司近期也在排查类似风险。  不少基金公司也在反思这个问题,其核心是如何处理机构的巨额赎回。一位业内人士表示,当机构确定巨额赎回时,基金公司应该积极与机构沟通,不要一次性赎光,最好能分批赎回,这样,对基金净值影响就小很多。  还有业内人士建议,在监管层面出台操作指导,允许基金管理人在出现大额赎回、可能造成基金净值大幅波动时,能以临时公告的方式,以更精确的原则,将披露净值保留到小数点后更多位,以更公平、合理、准确地维护各类投资者的利益。  “或者对于C  类这种机构占比较高的份额,召开持有人大会就相关事宜进行表决。希望在遭遇这种情况时,能按照更精确的净值支付赎回款项,也申明管理人有按合同采用巨额赎回处理的权利。”沪上一位业内人士表示。  相关人士表示,净值四舍五入导致的问题完全可以规避。行业内基金单位净值计算和流转的一般流程是:基金单位净值的计算产生于估值系统,目前市场上普遍是保留到小数点后第三位或第四位;之后,基金公司和托管行确认的基金净值会上传到开放式基金登记过户(TA)系统;然后,基金公司将行情文件发送到中登公司,再由中登公司将行情(单位净值)发送给直销或代销机构。对于巨额赎回情况,海峰有两个解决方案,一是采用高精度净值模式,即估值系统单位净值小数点后保留8~9  位;二是采用份额占比法。
        

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