事件：
        公司与药明康德签订治疗甲型流感和人禽流感的创新药ZSYM005  的研发合同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据协议，公司应出资限额为2550  万元（不包括临床研究费用）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这是2015  年以来公司与药明康德签订的第五个新药研发合作协议。
        点评：
        立足主业，积极谋求业务转型升级。我们认为，公司主业仍具备较大潜力，有望维持较快增长状态。最大产品复方血栓通胶囊目前已经在北京、青海、广东、山东、上海、吉林、宁夏、甘肃、湖北、安徽、浙江、海南、四川等十余个省市的基药招标中标，未来仍有放量能力；脑栓通、众生丸等品种也有望维持快速增长。
        同时，公司15  年5  月31  日并表先强药业。按收购报告书承诺，先强2015-2017年净利润需达到  8000、9600  和  11520  万元，也将为公司带来持续的业绩增量。
        在主业保持较快增长的同时，公司正顺应未来产业趋势，积极布局创新药、互联网医疗等新方向业务。这些业务，有望在中长期大幅提升公司的成长空间。
        借助内外部资源，着重布局创新药业务。公司目前已拥有较多的特色产品，如第一个治疗干眼症的治疗药物地夸磷索滴眼液、国内第一个氨糖的处方药产品氨基葡萄糖软骨素胶囊(Ⅱ)、独家品种富马酸氯马斯汀口服液等。
        在此基础上，公司与药明康德合作，开始在创新药方面加大布局力度。目前，公司已与药明康德签订了五个创新药的合作合同，未来有望在更多品种上展开合作。这些创新药分布于眼科、肿瘤、心脑血管和糖尿病等大病种领域。伴随相关品种研发进程的推进、新研发合同的签订，我们认为创新药将对公司业务产生越来越大的积极影响。
        以眼科为切入点，积极布局互联网医疗。同时，公司与杏树林合作，以“众生眼科云医院”为重点，布局移动医疗业务。众生眼科云医院致力于打造专业的医生继续教育平台，目前已有大量医生在平台上进行专业病例探讨，活跃度很高。
        眼底病变是公司主打品种血栓通最主要的适应症之一。同时，公司通过文号转移，获得了大量滴眼液品种的文号。借助眼科云医院等手段，公司在眼科医生中的品牌形象有望得到持续提升。
        盈利预测。按  2015  年  5  月  31  日起合并先强药业报表计算，我们预计众生药业  2015-2017  年  EPS0.39  元、0.56  元、0.71  元。目前公司股价对应2016  年PE  仅17  倍，具备较强的估值支撑和提升空间。我们维持买入评级，目标价  14元，对应  2016  年动态  PE25  倍。
        风险提示。新一轮招标可能对公司主要产品造成较大的价格冲击。