投资要点：立足LNG，拓展余废热回收EMC领域，提升盈利能
　　力，全面布局清洁能源，谋求长期发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　主营LNG和轻烃，区域一体化突出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主营液化天然气LNG及其副产品轻烃的产销，目前已在西南、西北以成都、内蒙古为中心形成了两个LNG业务大区，以山东东营胜利油田为中心形成了轻烃业务大区，区域一体化突出。
　　加速布局LNG加气站，提升盈利能力。受国际油价下跌压力，公司积极升级LNG业务，通过沿西北大区“一带一路”、西南大区“气化长江”路线，将快速布局LNG加气站，批发转向终端零售，提升利润水平。
　　收购时代科锐，节能环保再下一城。公司1月20日公告将以定向增发方式收购北京时代科锐公司100%股权，构成重大资产重组，交易对价预计约1.5亿元、发行价格约4.5~5.5元/股。
　　余废热回收再利用EMC模式，将贡献可观利润。时代科锐主营石油、石化领域的余废热回收利用业务，采用合同能源管理EMC的方式，瞄准三桶油等大型行业巨头，技术先进、回收期短，能够提高能源利用效率、促进资产轻质化，具有广阔的市场空间。同时，公司亦致力于太阳能等新能源的储蓄再利用，曾与高端科研院所对接，积极研发先进技术，预计在偏远地区存在良好应用前景。时代科锐承诺，利润对赌为2016、2017、2018年实现扣非前后归母净利润孰低数，将分别不低于1000、1500、2300万元，利润规模迅速扩张，彰显强大信心。
　　盈利预测与投资建议。LNG加气站终端布局逐步开启，EMC业务盈利能力优秀，未来业绩兑现确定性高，具有一定溢价空间。预测公司2015-2017年EPS分别为0.11元、0.27元、0.35元，对应2016年2月2日收盘价PE分别为28倍、11倍、9倍。目标价为5.9元，对应2016年PE为22倍，维持“买入评级”。
　　风险提示。系统性风险。国际原油等原材料价格波动。利润对赌未能达成。