2  月2  日中国政府再次降低购房最低首付比例，以防经济硬着陆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由产业基本面角度观之，房贷政策放宽应能够刺激住房需求，有助消化二三线城市库存。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从市场情绪角度观之，在股市低迷的背景下放宽房贷应有助于提振原本脆弱的消费者信心，稳定摇摆不定的投资情绪。
        个股推荐  –  世联行  (002285  CH)  是中国最大的房屋代理销售机构，在房贷政策放宽中受益最大  (参见本中心初次报告)。我们亦看好开发商中的保利地产  (600048  CH)，因其估值具吸引力  (对应2016  年预期市盈率6.7  倍，而金地集团、招商蛇口和绿地控股为13-16  倍)。
        房贷政策放宽将刺激住房需求：2  月2  日傍晚央行宣布在不实施限购措施的城市中，将首套房最低首付比例由25%下调至20%，将二套房最低首付比例由40%下调至30%。由于一线城市依然实施限购，  我们认为房贷政策放宽将刺激购房需求，加快二三线城市房市去库存步伐。
        一线城市平均房价持续攀升，而二三线城市依然欲振乏力：1  月全国百城新房价格指数环比/同比增长0.4%/4.4%。虽然整体房地产市场持续复苏，但是复苏力道出现放缓迹象，尤其是在二三线城市，1  月平均房价环比/同比增长相对持平  (参见图3)  。但是，一线城市情况则大为不同，平均房价持续攀升  (环比/同比增长1.95%/18.56%)，但房屋销量增速处于低位，存销比进一步降低至5.4  (2010  年以来历史最低值为4.8)。这印证了本中心观点，即供给面推货趋缓和成交量增速下滑为一线城市的中期隐忧，请参见本中心前次报告。