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房地产行业研究报告:兴业证券-房地产行业:政策持续放松,持续看好地产板块-160203

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2016-02-03 16:32:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 阎常铭
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 497 KB 分享者: wan****jzq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          投资要点
          事件:央行、银监会调整个人住房贷款政策:在不实施"限购"措施的城市,居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款,原则上最低首付款比例为25%,各地可向下浮动5个百分点;对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭,为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房,最低首付款比例调整为不低于30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于实施"限购"措施的城市,个人住房贷款政策按原规定执行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        点评:  
        首付降低符合预期,经济下行背景下房地产行业重要地位凸显。此次政策出台符合我们在2015年年度策略中的判断,经济疲弱背景下,房地产行业重要作用凸显,政府扶持力度将持续加大。从过往历史来看,在宏观经济不景气的情况下,房地产行业历来是政府拉动需求、托底经济的支柱行业。此次政策继2015年"930"政策后,进一步规定对非限购城市首套个人住房贷款首付比例在25%的基础上可下浮5%,二套房首付比例由40%下调到30%。我们认为在房地产投资增速持续低迷情况下,政府对于地产行业的态度非常明确。  
        行政政策带来短期正面冲击,房地产本质还是货币现象,所以长期效果可能有限,但也正因此可能带来政策持续的出台。我们反复强调类似降首付等行政政策会在短期带来向上冲击,中长期来看影响不大。对于非限购城市来讲,这些城市本身金融属性就不强,货币政策的持续宽松对于这些城市基本面的支撑作用相对有限,而这些行政政策意义更加不明显,所以如果政策效果不明显预期会带导致更多行政政策的出台,利于板块估值的持续提升。          

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