一、1  月份市场情况回顾
        1、公开市场概况
        1  月份受基础货币减少的影响，央行在公开市场和非公开市场均增加投放力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，公开市场延续开展7  天逆回购操作，并重启28  天品种逆回购操作，中标利率分别持平于2.25%和2.6%，二者累计投放资金1.875  万亿人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，财政部和央行还开展了一期国库现金定存招标，规模800  亿，期限9  个月，中标利率3.02%。全月到期逆回购6400  亿，公开市场净投放1.315  万亿（含国库）。
        此外，1  月份央行还开展MLF  共计7625  亿，期限包含3  个月、6  个月和1  年，利率分别为2.75%、3.0%和3.25%；SLO2050  亿，同时央行分支行也对地方法人金融机构开展了SLF。粗略估计，1  月份央行通过各种手段向市场净投放资金逾2  万亿。
        2、本币资金面
        （1）1  月资金面简评
        1  月上半月资金面整体维持宽松,只有元旦假期后的前两个工作日受MLF  到期和跨节资金集中到期的影响,市场资金供给略显紧俏。之后每日大行和股份制均积极融出，流动性供给充裕，市场需求集中在隔夜品种，7  天及以上的中长期品种成交清淡，利率略有回落。15  日受准备金补缴、季度缴税及转债发行、春节取现的叠加影响，资金面开始转紧；并且，受外汇占款持续下降的影响，场内流动性缺口逐渐增大，机构明显感觉到融资困难，主流融出机构或减少资金供应量或停止融出，甚至有部分也加入融入大军，导致资金面逐日吃紧，隔夜资金利率最高达到5.5%。部分非银机构甚至开始在二级市场抛售短债和同业存单来换取流动性，紧张程度可见一斑。在此期间，央行通过公开市场操作、SLOSLF、MLF  等多种方式向市场注水，净投放总量高达2  万亿。直至22  日资金面才得以缓解，高企的资金利率开始回落，至月末资金面一直维持松紧适度的状态。