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鄂武商A研究报告:东方证券-鄂武商A-000501-业绩符合预期-090414

股票名称: 鄂武商A 股票代码: 000501分享时间:2009-04-14 08:53:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王佳
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 323 KB 分享者: luo****24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司净利润增速慢于主营收入增速的主要原因是  07  年下半年公司新开襄樊购物中心武汉国际广及08  年新开武汉量贩网点,致使公司营业费用出现40%的大幅增长,带动营业费用率同比上升1.31  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司于  2008  年10  月28  日收回武汉广场应缴纳的2006  年10  月1  日至2008  年9  月30  日的租金共3  亿元,并且从2008  年10  月1  日起的年租金在上年租金基础上按照年257.5  万元人民币的标准等额递增,历时2  年的武汉广场租金案终于解决了,武广租金问题的解决增加公司08  年净利润3500  万元,增厚EPS  为0.07  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  受经济危机和选址影响,08  年公司百货没有新开店面,公司百货业务完全来自内生性增长,2008  年公司百货业务实现收入35.6  亿元,同比增长17.63%,预计09  年公司新开百货1~2  家,百货业务收入增长10%左右;同时公司2008  年新开武汉量贩14  家,改选门店5  家,目前公司门店总数已达到53  家,未来公司将新开量贩15~20  家/年,届时2011  年公司量贩将会达到100  家左右,预计09  年公司量贩收入增速超过20%左右。
􀁺  鄂武商的摩尔项目要贷款  4~5  亿元,其它资金公司自有,短期内公司财务费用压力较大。摩尔项目建成后,将与世贸广场、武汉广场、国际广场三家商场在品牌和消费群体上形成明显错位,摩尔项目未来还建造停车场,并且未来地铁、轻轨都经过该商圈,因此会吸引更多的客流。我们看好未来摩尔项目成熟后对公司业绩的提升前景。

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