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研究报告:银河期货-晨会纪要-160203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-02-03 13:48:30
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 56 KB 分享者: nk****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观
        美国股市基准股指大跌,在对全球经济疲软担忧加深的情况下,投资者规避全球的风险资产,且油价继续下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】标准普尔500指数下跌36.35点至1903.03点,跌幅1.87%;美油跌幅则超过5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美联储堪萨斯联储主席George称,美国经济足够强劲,应坚持渐进加息策略。他表示,尽管全球经济状况让人存疑,但美国经济“强劲程度似乎足以维持正增长”,除非出现重大变化,否则FOMC应该坚持循序渐进加息策略。George作为在FOMC会议上拥有表决权的委员,其一贯持有鹰派立场,本次发言的立场也基本没有改变。欧洲方面,欧元区12月份失业率从11月的10.5%降至10.4%,创逾四年最低。但欧元区内部经济分化严重,德国1月失业率已经降至6.2%的纪录低点,低于欧元区总体数据多大4个百分点,结合此前的信息看,欧洲央行有进一步宽松的动力。
        国内方面,人民银行将非限购城市的首套房贷款最低首付比例从25%调低至20%,二套房最低首付比例从40%调整为不低于30%。目前,仅有四个一线城市,即北京、上海、广州、深圳和旅游城市三亚仍执行限购措施,而广大二线城市库存极高,即使降低首付能够提振房产销售,对于推动地产开工的推动作用也将有限,长期的下行趋势没有改变,即使出现投资企稳也可能是短期现象,对于市场的帮助仅限于心理和预期作用之上。此外,关注中国1月份财新服务业PMI今天公布,12月数值报50.2。
        国债
        周三(2月3日),行情走势回顾:周二国债期货高开高走,全天维持震荡下行,主力合约TF1603收于100.540,下跌0.21%,成交量维持低位,持仓量有所上升,移仓换月继续。央行公开市场操作:央行公开市场周二进行了500亿元14天期、500亿元28天期逆回购操作,同时央行同时就14天和28天期逆回购操作需求询量,银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。宏观基本面消息:(1)央行出台房贷新政:下调不限购城市首套房首付比例最低至20%,未结清贷款的二套房商贷首付调整为不低于30%。(2)银联出台新政,境外单次刷卡最高限制为5000美元。以转移资产为目的的大额保单业务或受较大冲击。近期内地赴港刷卡购买保险人数暴涨,被指绕过每人每年5万美元结汇额度限制。(3)新浪援引彭博报道,不愿具名知情人士称,中国央行周一召集大型银行开会了解委外以及杠杆率的情况。中国央行表示未来将控制委外的市场规模,并将控制债券投资的杠杆比例。(4)证券时报记者从多方核实到,  央行当天确实与几家商业银行召开座谈会,但会议的主要内容并非涉及委外业务,而是摸底了解各家银行在银行间债市投资情况,以及债券杠杆投资情况,并未明确提出相应限制措施。行情走势预期:周二彭博有消息指央行将控制委外市场规模,随后证券时报记者从侧面证实了央行摸底银行间债市的投资情况和债券杠杆投资情况,但是并未明确提出限制,我们认为央行摸底的意味耐人寻味,但是的确不代表限制措施的出台,但是不管怎样,即使有限制措施出台的预期,也对我们前期对于后市的预判具有推动作用而不是阻碍作用,维持前期判断,我们并不看好2月份上半程的国债期货行情,虽然中长期牛市逻辑仍然成立,但是我们建议2月份上半程在国债期货市场上保留少量多单底仓就好。
        

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