一、市场动态
        市场综述及热点点评
        节前震荡反弹  关注2850  压力
        昨央行进行500  亿14  天期、500  亿28  天期逆回购，当日净投放资金200  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年1  月中旬以来，央行通过逆回购、国库现金定存、MLF、SLO  等工具累计投放至少26925  亿流动性，其中，央行上周在公开市场净投放的资金高达6900  亿，规模创历史之最。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在降低人民币贬值预期之际，在降准难以实施之际，央行通过多种货币工具向市场注入流动性，以对冲热钱流出，虽效果难以取代降准，但力度之大，春节前资金面阶段性应当无忧。
        然而，我们也注意到，近期的各期国债回购利率大幅走高，短期利率重心大幅上移，尽管央行通过各种货币工具向市场注入流动性，但节前资金面仍偏紧。我们担忧的是，随着央行短期结构性工具投放增多，未来到期回笼资金压力将显现，加之外汇占款继续回落，届时央行用何种货币工具应对，不但货币政策存在不确定性，就是中期流动仍存在较多不确定性。
        二阳夹一阴，底部不断抬高，K  线组合及技术指标预示短线大盘有望延续震荡反弹走势，A  股迎新春行情启动，节前挑战2850  点上方压力。当前，除技术指标有利大盘外，超跌、超卖也给市场送来跌出来的机会，但货币战争并未结束，养老金入市有一个相当过程，挖坑锁定流动性行情并未结束，中期流动性仍存在较大不确定性，大盘中期难以走出V  型反转。
        信心垮掉容易，重新树立较难，迎春行情就是以时间换空间，反复夯实底部的行情。买跌不追高，把握交易性机会，短线逢低关注已并购重组股、跌破增发价股、低于员工持股价股及超跌补涨股，中线关注低价蓝筹股，回避高价题材股及退市风险股。
        宏观点评
        央行：首套房首付比例最低可降至20%；国家电网“全球能源互联网集团”正式成立
        1、央行：首套房首付比例最低可降至20%。2  日，央行联合银监会宣布首套房首付比例最低可降至20%，二套房首付比例降至30%，这是房地产去库存之举。但是当前二三线城市房价反弹态势不明确，预计居民部门加杠杆的积极性不会太强，若要有效的化解房地产库存还需其他手段相配合，譬如住房补贴、月供抵个税等政策。
        2、央行公开市场14  天、28  天期逆回购操作中标利率分别为2.40%、2.60%。周二央行进行了500  亿14  天逆回购操作，以及500  亿28  天逆回购操作，中标利率分别为2.40%、2.60%。当日公开市场到期资金为800  亿，因此周二公开市场共实现200  亿资金净投放，节前资金面状况无忧。但节后资金回笼的压力较大，预计央行节后会滚动操作。
        3、上周证券保证金净流入87  亿元。上周市场继续下跌，但是证保资金连续流入，这说明场外资金对后市并不是很悲观。但整体流入规模不大，因此场外资金对后市也不是特别乐观。