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        2016  年1  月29  号收市后，丽珠集团发布了2015  年业绩预告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长15%-20%至5.93  亿-6.45  亿人民币  (彭博综合预测为6.19  亿人民币),  每股盈利为1.54-1.68  人民币每股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司声明他们已经深化了市场推廣调整，帮助公司达到盈利增长。另外，政府补贴幅度的增大让丽珠的非经常性损益的比例大幅增加。
        我们认为：市场影响正面
        根据我们的预测，丽珠15  年的报告和核心盈利预计分别为6.38  亿和5.63  亿人民币，同期分别增长23.7%和21.6%。我们预计的报告盈利也在公司公布的盈利范围内，然而我们的核心盈利预测是低于彭博综合预测約8%。
        盈利大幅增长主要由于(1)  像樣的销售按年增长18.6%，良好销量增长抵消了药价下降的负面影响（14  年20%）;  (2)我们预计15  年全年毛利率与14  年持平,稳定在61.3%  (15  年3  季度61.7%)，由于不俗的成本控制；(3)14  年核心盈利为4.63  亿人民币，基数相对较低  （按年增长0.2%）。
        因为政府补贴不包含在核心盈利内，这项的影响不会令我们的核心盈利预测扩大。15  年首三季度和14  年首三季度的政府补贴分别为1.07  亿人民币和0.58  亿人民币  (13  年全年和14  年全年分别为0.39  亿和0.67  亿人民币)。
        丽珠现在16  年预测市盈率为17.2x，和行业中位数16.7x  持平，依旧和A  股22.5x  相比有一定折价空间。