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餐饮旅游行业研究报告:中银国际-餐饮旅游行业:板块2015年业绩预告总结-160202

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2016-02-03 09:08:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 旷实
研报出处: 中银国际 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 442 KB 分享者: cra****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        截至1  月底,餐饮旅游板块33  家上市公司中有20  家公司发布2015  年度业绩预告或业绩快报,  16  家公司净利润同比增长,其中6  家公司扭亏为盈,4  家公司净利润同比出现下滑,其中2  家公司首次出现亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体总结与分析如下。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评
        1、出境游板块业绩持续高增长,宋城演艺步入收获期,腾邦国际金融业务驱动利润增长。2015  年出境游持续升温,板块业绩表现出色,众信旅游受到“内生增长+外延并购”的双轮驱动,预计净利润增长50%-90%,凯撒旅游净利润预计增长34%-49%。宋城演艺受益于异地千古情系列景区的成功复制,预计净利润增长60%-90%。腾邦国际的金融业务放量带动净利润提升,预计增长10%-40%。免税方面,中国国旅全年净利润预计增长9%。
        2、自然景区整体业绩呈现正增长,张家界、曲江文旅、丽江旅游业绩表现较好。张家界业绩强劲,预计净利润增长83%-92%,主要是由于杨家界索道2014  年年中开通,2015  年又恰逢天子山索道停运改造,所以杨家界索道贡献了主要的业绩增量。自然景区在2015  年整体经营情况良好,除了桂林旅游由于前期地产项目结算原因导致净利润下滑外,其他自然景区均实现了正增长。
        3、上一年度净利润亏损的公司在2015  年均通过出售资产实现扭亏。在扭亏为盈的公司中,三特索道依靠景区客流优化和非经常性损益实现扭亏,而西安旅游、
        ST  新都、华天酒店、西藏旅游和国旅联合均通过出售资产实现扭亏。此外,两家餐饮类公司业绩表现较弱。
        4、投资建议:从业绩预告看,出境游维持高景气度,持续推荐众信旅游、凯撒旅游(目前均在停牌);休闲度假景区的异地复制提升业绩弹性,推荐宋城演艺、中青旅、大连圣亚;自然景区方面,建议关注景区外延扩张与国企改革,推荐峨眉山A、桂林旅游;免税政策优化方案落地增厚未来业绩,推荐中国国旅。
        

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