主要观点
        A  股市场1  月表现回顾
        上证综指下跌22.62%，深证成指下跌25.64%  ，中小板指数下跌25.27%，创业板指数下跌26.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市值蒸发数万亿，整个市场“血流成河”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1  月证券公司各项业务情况
        由于2016  年开局不利，资本市场的“断崖式”下跌，使得证券公司各项业务承压较大。从成交额来看，1  月成交额为10.78  万亿元，环比直降41%；市场融资融券余额也逐日下降，截止1  月31  日，融资融券余额已下降至9091.72  亿元，较2015  年年底环比下降22.58%。
        投行业务中：股权融资实际募集资金1798.14  亿元,环比下降40%；债券承销规模为4326  亿元，环比下降15%。资管业务：1  月，证券公司新成立162  只集合理财产品，发行规模47.74  亿份，环比下降84%。
        整个1  月证券公司各项业务受资本市场拖累，同时即将到来的2  月包含了春节因素，我们认为近期证券公司业绩表现有一定的压力。
        投资建议
        未来十二个月内，维持证券行业“增持”评级
        随着国家政策和监管部门的大力支持，“十三五”规划明确提出积极培育多层次资本市场、推进股债发行交易制度改革，提高直接融资比重。科创板已启动并挂牌，股转系统已出分层意见，深港通、注册制、战略新兴板也正在循序渐进，这都将有利于资本市场的发展，证券公司作为资本市场的主要参与者，我们认为证券公司将受益于资本市场的红利，给予未来十二个月“增持”评级。