（一）  宏观经济基本面影响分析
        1.  国内增速下滑，政策空间有限
        统计局数据显示，中国2015  年全年  GDP  增速为6.9%，这是  1990  年以来的最低增速，彭博新闻社统计的经济学家对去年经济增速的预期和前值均为6.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，中国四季度国内生产总值（GDP）同比增长6.8%，不及预期的  6.9%；环比增长  1.6%，不及预期和前值的  1.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期中央提出的习近平去年  11  月初在定调未来五年经济增速时称，在处理“化解产能过剩”等艰巨任务中，允许一定程度的经济放缓，但无论如何不能威胁“到2020  年经济增速不低于6.5%”的目标。
        我国12  月GDP  增速低于预期，2015  全年仅增  6.9%,自1990  年来增速首次破7。工业产能过剩、企业杠杆高企、房地产库存过多是拖累经济增长的主要原因。目前，工业产能仍未出清，制造业、房地产、工业的增速可能还会往下走；消费虽有下滑但已基本企稳，但出口已基本成定局了，所以，2016  经济增速或继续往下降。
        国家统计局最新发布的数据显示，2015  年12  月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。其中，城市上涨1.7%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.5%，服务价格上涨2.1%。2015  年，全国居民消费价格总水平比上年上涨1.4%。