事项：
　　新洋丰公告：拟以自有资金出资5000万元人民币设立全资子公司北京新洋丰现代农业并购投资有限公司，拟开展智慧农业（农业大数据、物联网、农业电商及金融）、高端现代农机装备制造及农化服务等现代化农业领域股权投资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　评论：
　　产业布局新方向——拟切入智慧农业、高端现代农机装备制造及农化服务等现代化农业领域，未来有望进一步设立产业基金助力公司新业务拓展
　　2016年1月31日晚间，新洋丰公告根据战略发展需要，公司拟以自有资金出资5000万元人民币设立全资子公司北京新洋丰现代农业并购投资有限公司，拟开展智慧农业（农业大数据、物联网、农业电商及金融）、高端现代农机装备制造及农化服务等现代化农业领域股权投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　我们在12月27日报告《二次增持超预期，期待公司经营全新突破》中已经提出：2015年公司业务经营变革决心已突显。此次公司成立并购投资子公司，是公司产业布局又迈出的重要一步。目前投资子公司注册资本拟定5000万元，金额相对较小，未来根据投资项目的需要，不排除进一步设立产业基金助力项目拓展的可能，期待公司投资项目进一步落地。
　　产业布局响应2016年中央一号文件号召，是政策鼓励的方向
　　2016年中共中央一号文件《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》再次聚焦农业，文件分别从：①继续夯实现代农业基础；②加强资源保护和生态修复；③推进农村产业融合；④推动城乡协调发展；⑤深入推进农村改革；⑥加强和改善党对三农工作的指导，六大方面对中国农业发展提出了指导意见。其中明确提出高标准农田建设目标、大力推进‘互联网+’现代农业，应用物联网、云计算、大数据、移动互联等现代信息技术，推动农业全产业链改造升级、促进农村电子商务加快发展，形成线上线下融合、农产品进城与农资和消费品下乡双向流通格局、加快构建多层次、广覆盖、可持续的农村金融服务体系等，均为此次一号文件的亮点。在政策的指导之下，在新经济思潮的冲击之下，农业行业经营有望以全新的商业模式出现在市场面前。新洋丰此时成立并购投资子公司，以智慧农业（农业大数据、物联网、农业电商及金融）、高端现代农机装备制造及农化服务等为业务开拓方向，响应政策号召，聚焦市场发展热点，为企业未来的发展做了一次全新的布局。
　　产业布局是行业发展变革的必由之路，大势所趋，借助资本的力量，新业务拓展有望加速
　　新洋丰主业为磷酸一铵和磷复合肥生产，该行业产业链条并不复杂：上游为磷矿石开采，中游为磷酸一铵、磷酸二铵生产，其他单质肥采购以及复合肥生产，产品经过经销商环节，进入到下游农户使用。在过去传统的复合肥生产中，企业竞争主要是以产业链向上游延伸控制矿石、单质肥成本，同行业并购整合实现规模效益，区域扩张开拓市场等方式进行。而目前，我国磷单质肥以及磷复合肥整体产能已经过剩，且相关政策文件已经提出了到2020年化肥使用量零增长的发展目标。因此，未来磷复合肥企业除了需要加强自身产品研发，积极调整产品结构，推出新型、高效、环保的复合肥以外，产业链逐步向下游延伸也是其发展趋势。近两年资本市场的诸多案例也让大家看到了复合肥企业业务向下游农化服务拓展的意图以及全新尝试。新洋丰在2015年曾公告牵手阿里巴巴，切入"农资电商"领域，相关新闻媒体也曾报道公司研发新型化肥，成立试验田，拟切入农化服务等，均反映出公司业务向下游延伸的决心。此次成立产业基金，从产业布局上看，亦是向下游延伸。但此次布局，可以看出，公司在2015年以传统产业经营的方式作出诸多尝试之后，2016年引入并购投资方式，借助资本的力量助力公司产业布局和业务拓展，我们预计公司新业务领域有望加速推进，也请投资者密切关注公司相关领域的进程。
　　磷复合肥龙头，基本面在磷复肥上市公司中排名前三甲
　　新洋丰最初创办于1984年，当时还是一个仅有20多名员工的作坊，资产50万元，年产肥料2000吨。公司正式创建于2004年，成立时的实收资本仅有5,600万元。历经多年发展，现有资产总额60亿元，员工6000余人。在2014年，通过重大资产重组，借壳中国服装，成功上市。目前公司实际控制人、董事长杨学才先生直接持有上市公司股份4.5%，间接通过洋丰集团持有上市公司股份45.22%。
　　新洋丰目前拥有磷酸一铵有效产能约150万吨，位居行业首位，拥有磷复合肥有效产能仅500万吨，现有湖北荆门、宜昌、钟祥、四川雷波、山东菏泽、河北徐水、广西宾阳和江西九江等大型现代化磷复合肥生产基地，形成了产品多元化、辐射全国的良好产业布局。无论从生产规模、品牌优势、渠道实力等角度考量，新洋丰均在磷复肥上市公司中排名前三甲。近几年，公司营收也保持了较好的增长，2015年前三季度，公司共实现销售收入80.76亿元，同比增长25.4%，共实现归属母公司股东净利润6.27亿元，同比增长45.73%。
　　股权激励已完成，高管动力足，未来增长有保障
　　新洋丰在2015年7月发布股权激励草案，拟对公司的董事、中高级管理人员、核心技术（业务）人员以及公司董事会认为需要进行激励的相关员工（不包括独立董事、监事）进行股权激励。公司首次授予限制性股票的授予价格为每股14.33元，数量为970万股，占公司总股本65,048.46万股的1.49%，涉及近100个中高层员工。其中，首次授予874万股，占本次限制性股票授予总量的90.10%，约占公司股本总额的1.34%；预留96万股，占本次限制性股票授予总量的9.90%，约占公司股本总额的0.15%。
　　激励对象获授限制性股票之日起12个月内为锁定期，锁定期满后为解锁期，激励对象可在锁定期后36个月内分三次解锁。解锁条件与2015－2017年利润增长率（较2014年增长30%/69%/120%，年复合增长率在30%以上）及净资产收益率挂钩（净资产收益率均不低于15%）。
　　限制性股权已于2015年8月21日首次授予，9月11日上市。股权激励完成给高管增添动力，未来公司业绩增长有保障。
　　高位持续大比例增持，彰显管理层对企业未来发展的信心
　　新洋丰此前陆续公告？2014年12月23日至2015年12月23日期间，洋丰集团通过深圳证券交易所交易系统累计增持公司股份13,132,845股，占公司已发行总股份的2.00%。"2016年1月6日至2016年1月14日期间，洋丰集团通过东北证券明珠168号定向资产管理计划在深圳证券交易所交易系统累计增持公司股份6,590,403股，占公司已发行总股份的1.00%"。目前洋丰集团已经累计增持公司股份1972万股，累计增持金额为5.6亿元，增持均价为28.37元/股。高管高位持续增持彰显管理层对企业未来发展的信心。
　　经营变革，产业新布局进行时，继续给予"买入"评级
　　新洋丰作为磷复肥行业的龙头企业，一直以来一直专注于主业的发展，在磷复肥领域，在品牌、研发、区域布局、渠道等方面均做到了行业前列，同时，实际控制人杨学才先生还控制了磷复肥企业最最要的磷矿资源，并曾承诺在适当的时机将其注入上市公司，这又为新洋丰未来的发展打下了坚实的基础。
　　目前中国磷复肥行业面临产能过剩，开工率不足，市场集中度与发达国家相比依旧偏低的问题，磷复肥企业也在新经济思潮之下谋求转型之路。新洋丰在2015年的发展过程中已初显经营模式变革决心，2015年6月，牵手阿里巴巴，拟通过村淘开展线上线下农资电商的新模式尝试；8月在澳大利亚设立的澳大利亚新洋丰肥业有限公司，配合国内长江流域生产线，产能向海外输出；相关媒体报道公司正开拓经济作物专用肥市场，拟切入下游农化服务领域……公司在新领域做出的布局，已经向市场展示出管理层对于磷复肥行业上市公司未来发展新方向的思考，同时也展示出掌舵人引领公司走向经营变革的决心。在2016年开年之际，公司成立并购投资有限公司，拟开展智慧农业（农业大数据、物联网、农业电商及金融）、高端现代农机装备制造及农化服务等现代化农业领域股权投资，经营变革，产业新布局正在进行时，期待2016年公司发展实现全新突破，期待具体项目落地。预计2015-2017公司EPS为1.21/1.60/2.00元/股，对应PE为21.9/16.7/13.3x，估值具备较高安全边际，企业未来经营有亮点，继续给予“买入”评级。