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研究报告:华信万达期货-黑色报告:现货市场基本停滞,期货市场受资金影响主导,市场开始关注钢厂复产问题-160131

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-02-02 14:35:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑戈
研报出处: 华信万达期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 2,008 KB 分享者: 林****梅 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        逻辑
        1、冬季需求持续下降
        2、当前钢厂开工率仍然偏低,处在75%以下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3、整体市场库存水平中等偏下
        4、利润回升后,钢厂补库积极性显著上升,开工积极性尚未上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        5、3-5月份需求环比有较大改善。
        结论
        钢材利润维持上周水平。全市场补货意愿出现回落。目前需求仍然处在下降的阶段,承接力量主要来自贸易商,其补库意愿并不强。目前钢厂积极参与反弹行情后,快速补充铁矿库存,在钢材价格和利润回落情况下,继续补库动力减弱。当前由于需求下降速度快于生产下降速度,钢厂和钢贸库存均出现了季节性库存上升,由于生产水平较低,库存上升速度低于季节性正常水平。
        目前全球资本市场波动率仍然偏高,但市场逐步从危机模式退出。金融危机对黑色方面价格的影响已经逐步消退。之前预期3-5月份旺季,所以目前给螺纹的溢价要高于铁矿的溢价。随着本周票据事件以及春节来临之际,资金逐渐紧张,投机资金的退出使得螺纹钢出现了较大回落。目前市场开始有人关注钢厂复产对螺纹钢利润的压制。
        

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