给予公司“增持”的投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司整体的发展思路较为清晰，公司在未来将整合中药产业的上下游产业链，从原料基地、中药产品（中药饮片、中药OTC产品）、医院。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，公司中药的原料基地有新收购的新开河，中药产品从中药饮片延伸到中药保健品与中药食品类产品，如加州宝贝西洋参含片等，已经开始在市场推广。我们预计随着广东市场的深入挖掘，以及北京、成都市场的开拓，公司的中药饮片业务在未来几年还将会保持较快的增长势头、中药饮片与其他新开发的保健品等产品在OTC网络的销售将会是新的增长点；而在更远点的3—5年，康美医院将会为公司带来稳定的增长收入。
公司目前的股价为13.41元，权证行权价格为10.77元，行权日为2008.5.19—2008.5.26，如果正股股价保持目前的水平，则权证持有者会选择行权，则股本预计增加8325万股，将会为公司带来约9亿元的现金，总股本会变成84765万股，将会略微摊薄每股收益。我们预计公司09年度主营业务的收入约为22.65亿元，全年归属母公司净利润约为4.27亿元，EPS约为0.56元。公司08、09、10以及11年的业绩分别为0.39元、0.56元、0.67元和0.80元，目前股价为13.41元，对应2008、2009、2010年度的动态PE分别为34.8倍、24倍和20倍。由于公司中药材三七获利较多，预计09年业绩有可能超预期。而相应的，由于权证将可能行权，每股收益也需要相应摊薄。
根据wｉnd统计预测，医药板块08年及09年市盈率（整体法）分别为29.07倍和23.04倍，公司估值与医药板块相比略为贵些。考虑到公司目前正在走出广东市场，业务也有新的亮点，从长期看公司的发展前景较好，建议投资者关注，我们给予公司“增持”的投资评级。