公司简介：中国建筑国际主要从事建筑业务、项目咨询服务和基础项目投资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为中国海外发展  (688  HK)  的姐妹公司，中国建筑国际的业务足迹遍及香港、澳门和大陆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司约占香港建筑市场份额的15%。
        利润率仍具增长空间：近年来中国建筑国际毛利率一直保持增势（2014  年上半年和2015  年上半年分别为14.08%和14.76%），系因中国PPP  业务和BT  (建设-移交)业务贡献较高（25%-30%，高于港澳现金相关业务的6-8%）。根据公司新赢合同情况，加之中国政府鼓励PPP  模式（即社会资本参与基建项目），我们认为未来几年公司利润率仍有扩张空间。
        审慎的2016  年发展目标：中国建筑国际设定的2016  年新赢合同目标为不低于780  亿港元（2015  年为700  亿港元）。净利润增长财测维持在不低于20%的水平，而负债率将维持在40%以下。中国建筑国际财测向来审慎，未完成合同金额超过1,270  亿港元。我们认为公司能够实现2016  年的目标。
        人民币贬值和材料成本波动影响较小：由于中国建筑国际财报货币单位为港元，40%的营收以人民币计算，60%的债务以美元计算，人民币贬值对公司的影响较小。公司签订的主要合同也附加了传递条款，因此材料和人工成本波动的风险应将得以缓解。
        未来来自澳门和香港的利好？2015  年12  月末国务院批准澳门扩建计划，允许澳门管辖范围内的区域由30  平方千米扩大至85  平方千米。
        扩建区域不得用于博彩项目，系因澳门旨在实现多元化发展，降低对博彩业的依赖度。中国建筑国际在澳门公私领域皆占据重要地位，因此将受益于潜在的建筑热潮。与此同时，香港首席行政长官在其2016  年的施政报告中也提出关于大屿山的类似计划。虽然这可能显得遥远而又不确定，但是若机会降临，中国建筑国际又将处于有利地位。
        成长中的防御型个股：目前中国建筑国际对应市场预期2015  财年市盈率13  倍，考虑到20%的净利润增长财测，该股估值不高。在近期的市场波动环境中，该股的防御性特征和稳健的历史业绩应使之对投资者具有吸引力。