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品尚汇研究报告:广证恒生-品尚汇-833788-盈利的重度垂直电商-160201

股票名称: 品尚汇 股票代码: 833788分享时间:2016-02-02 14:00:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖超
研报出处: 广证恒生 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 524 KB 分享者: qfr****le 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【公司简介】
        品尚汇是一家以葡萄酒为主的高性价比进口产品重度垂直电商,在葡萄酒垂直电商领域占有重要的市场地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务为以葡萄酒为主的电商销售,并不断拓展啤酒、巧克力等高性价比进口产品电商销售以及酒类品牌互联网营销解决方案等业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司自2010  年成立以来,以信息化管理为核心,不断创新业务模式、拓展销售渠道,公司产品类别、数量不断增多,客户及会员数量持续增长,在“品尚红酒”葡萄酒电商业务迅速发展的同时,逐渐完成了“品尚汇”高性价比进口产品电商业务的搭建。
        公司创办了线上自营平台“品尚红酒网”,依赖公司制定的产品及销售策略,推动葡萄酒(尤其是进口葡萄酒)的境内电商销售。公司通过提高供应保障、拓宽销售渠道、自建电商IT  系统等方式不断发展壮大。公司始终以葡萄酒线上销售为核心,凭借电商销售平台运营经验,尝试产品种类和业务模式的多样化,形成了“品尚红酒”加“品尚汇”的业务格局。
        品尚汇于2015  年11  月2  日在新三板挂牌,2015  年12  月14  日被同时纳入三板成指(899001)样本股名单及三板做市(899002)样本股名单。截至2015  年11  月2  日,公司总股本5475  万股,其中475  万股是流通股,均在新三板交易。
        【公司亮点】
        挂牌以来,公司取得了优异的业绩,显著地体现了其在垂直电商行业中的独特竞争优势。
        经分析总结,品尚汇的核心竞争力主要体现在以下几个方面:
        整合上游供应链,国外直采比例达80%:公司与全球80  多家酒庄、酒厂建立了良好的战略合作关系,国外直接采购比例达到约80%,其中包括智利、美国以及西班牙等多国的第一大酒庄。上游供应商悠久的葡萄酒生产供应历史,健全的生产资质与品牌代理资格,保障了公司的产品品质和价格优势。同时,公司通过批量采购以及包销的方式,提高了自己对供应商的议价能力,构建了价格独家性壁垒,保证公司产品较高的毛利。
        多种渠道拓宽销路,强化“品尚”渠道品牌:公司利用官网“品尚红酒”(www.wine9.com)、移动端APP  品尚红酒商城以及第三方平台京东、天猫、顺丰商业等线上直接销售渠道以及线下直接销售渠道,为最终消费者提供优质的进口饮料和食品。面对国外几千种红酒品牌,公司主打“品尚”渠道品牌,形成“买红酒、到品尚”的客户印象。同时,公司与大量国外酒庄供应商签订的合同形成了壁垒,提升了自己在进口红酒产业链中的地位,作为少数的进口供应商,对线下销售的经销商有较强的议价能力。
        自有仓库+第三方配送满足客户物流需求:目前,公司在北京、上海和东莞三地设有仓库,分别辐射北方地区、华东地区以及南方地区。为保证产品的质量,公司制定了严格的商品验收、入库和出库流程和标准。并且,一般电商仅拥有单个仓库,客户收货速度慢,公司通过建立多个仓库发货中心及现代化管理流程,辅以全程跟踪监测的供应链系统,严格考核第三方配送质量,提升了客户收货的速度、安全性与准确性。
        ?IT  信息化系统全部自研:公司通过自研的ERP、CRM、网站后台管理、媒体投放分析等系统,优化信息化管理,实现订单下载、物流和仓储信息的同步,以及数据库营销、网络营销、BD  市场拓展、电话销售、社会化营销等多种营销方式的结合。同时,公司开发的大数据后台分析系统,将客户购买行为进行科学管理和分析,不仅为采购策略提供了数据支持,也同时为精准化营销提供了基础,促进了企业内部和外部的信息交流,突破了交易和交货形式的时空界限,大幅度提高了企业管理素质和运作效率,有效提高了市场竞争力和影响力。
        “精益创业”商业模式不断演进:公司借鉴“精益创业”快速尝新的思路,保持每年将10%左右人力用于创新业务,并通过构建最小可视化产品快速验证新商业模式的可行性,并在多次迭代尝试论证其可行性后,成立独立部门将商业模式放大。公司运营5  年多以来,实现了从独立B2C  到第三方平台(天猫、京东)运营再到线下线下体验中心(O2O)  销售渠道的升级,由卖产品到卖服务(酒类互联网营销解决方案)的业务拓展,以及品尚红酒到品尚汇产品种类多样化的进程,最大程度避免了大规模投放线下广告、各城市自建快递、快速扩展品类等垂直电商易犯的战略错误。
        ?管理团队经验丰富、技术过硬:公司核心管理团队均毕业于全国重点大学,具有本科以上学历以及世界500  强或上市公司中高层管理人员的工作经历,履历颇丰。其中几位核心团队成员曾在华为、京东任职,这为公司的IT  技术的开发奠定了基础,也积累了互联网营销经验,使公司能够通过整合营销持续快速地获取客户。一些核心团队成员还拥有欧美国家生活工作经验,能帮助公司快速整合上游供应商资源,形成公司产品“全球原产地优势”,一些核心团队成员拥有的传统线下酒类经销经验,能帮助公司进行线上、线下的有效融合。    

        

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